ヘッジファンド？私たちはスティンキングのヘッジファンドは必要ありません！

ゲイリー・アルト

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今月、米国最大の公的年金基金であるCalPERSが、30億ヘッジファンドを40億ドルで売却したと発表した。投資家はヘッジファンドを売却するかどうか尋ねているかもしれない。短い答え：はい。

何年もの間、ヘッジファンドは活発なトレーディング戦略を通じて、より高いリターン、低いリスク、またはその両方を約束することによって、富裕層および機関投資家を引き付けるブティック投資でした。これはスキルや運が原因であるかどうかは不明ですが、いくつかのファンドは優れたパフォーマンスを発揮しています。

一部のヘッジファンドにとって、SACキャピタルアドバイザーのインサイダー取引のために刑務所に刑を宣告されたMatthew Martomaの場合のように、不当なインサイダー取引のために特別な業績が出た可能性があります。

しかし、ヘッジファンドの投資家はいくつかの重大な問題に対処しなければならなかった。

• ヘッジファンドは高価です。典型的な手数料の年間手数料は、投資価値の1.5％から2.0％プラス利益の20％であり、これは富の管理人に支払った費用と資金コストよりもかなり高い。
• ヘッジファンドは、しばしば液体ではない。多くの場合、投資家は投資にお金を数年間保つ必要があります。他のファンドでは、四半期ごと、または毎年お金を引き出すことができるかもしれませんが、2008年と2009年に起こったように誰もが同時に自分のお金を欲しているとすれば、流動性が気化し、 。
• 透明性の欠如。ミューチュアルファンドや為替ファンドとは異なり、ヘッジファンドは持分を開示する必要はなく、投資家のお金で何が起こっているのかを知ることは困難です。
• ヘッジファンドの中には、財務レバレッジ、高頻度取引、その他の高リスク手法を使用するため、非常にリスクが高いものがあります。ノーベル賞受賞者とウォールストリートの著名人によって始まった長期資本管理は墜落し、1998年に連邦準備制度によって救済され、その後閉鎖された。

しかし、すべてのヘッジファンド戦略が高リスクであるとは限りません。より保守的な戦略の中には、市場の極端さを円滑にしようとするものもあります。モーニングスターは、1,800種以上のミューチュアルファンドとETFの代替案を使用しています。これは、代替液体または「液体アルツト」として知られています。液体アルトファンドは、最も急速に成長するミューチュアルファンドの1つです。

低コストで、毎日の流動性と透明な報告要件、ミューチュアルファンド、ETFはヘッジファンドよりも良い選択肢です。ヘッジファンドを流動性の高いファンドと低コストのインデックスファンドのポートフォリオに置き換えることは、ヘッジファンドに付随する頭痛を伴わずにはるかに低コストで同様のリターンを生み出す可能性が高い。

CalPERSは、ヘッジファンドのコストと複雑さが利益を上回ることを発見しました。米国で最大の公的年金基金がこれを把握していれば、他の大型投資家が追随する可能性が高い。