未登録の定義と例|

概要：

未登録の という用語は、IPOの株式のうち、 仕組み（例）：

XYZ社が公開されているとしましょう。同社は新規株式公開で1000万株を発行する予定である。その投資銀行、銀行ABCは、IPOを引き受けることに同意します。 Bank ABCは、XYZのビジネスモデル、財務予測および提供条件を詳述した文書を作成し、潜在的な投資家と会い、1000万株の購入に対する関心を測る。このプロセスの後、Bank ABCは9百万株を1株当たり25ドルで売却することに同意します。

重要な理由：

IPOは、価格が高すぎるためにしばしば契約解除されることがあります。時には、バックストップの購入者は、資本または権利付与の引受人から残余株式を購入することに同意します。バックストップ購入者は保険に似ています。購入者は、会社（および投資銀行）が募集しようとするお金を引き上げることを保証します。

この例では、何らかの理由で銀行ABCが売れないIPOのすべての株式（これは非契約部分と呼ばれます）、バックストップの購入者はそれらの残り物を購入することに同意します。バックストップの購入者はもちろん、XYZ証券を購入しなければならないリスクがあるため、バックストップになることに同意する料金を取得します。