投資受け入れ時に注意すべき5つの事項|

ビジネスオーナーとして、専門知識を受け入れ、外部投資家からの大きなチェックを受け入れる考えは、あなたとあなたのビジネスにとって完全な勝利のように見えます。

あなたの利益は、しばしば、投資家と契約した契約の退屈な細かい印刷の詳細であると思われるものによって決まります。

この記事では、最も重要な契約条件のいくつかを紹介します社外の投資を受け入れるという合意に向けて交渉するときに注意し、なぜ彼らが心配する価値があるのか​​を説明してください。

1。投資の構造

中小企業のオーナーが追加の投資家を雇うことについて話すとき、彼らは通常、「私たちは天使の投資家を雇っている」のような何かを言い表していません。その投資家は実際に投資することができます。しかし、投資家がビジネスに投資するさまざまな方法によって、あなたが同意している取引が劇的に変わるからです。

おそらくそれを説明する最良の方法は、ほとんどの人がすでによく知っている

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あなたが熱心なShark Tankビューアであれば、2種類の投資家のサメがいることに気付くでしょう。 Mr. Wonderful、そして他のほとんどすべて。他のすべてのサメは、通常、伝統的な株式投資を行います。例えば、彼らは1,000,000ドルのビジネス評価額で$ 100,000を投資し、ビジネスの10％を占めます。それは伝統的な株式投資と呼ばれています。

対照的に、Wonderfulは、典型的にはWarrants With Debt Securitiesという形で投資します。これが意味するのは、彼は利益の一部としてではなく、収益にかかわらず収益全体の一部として払われるということです。ショーを見ると密接に見ると、Wonderful氏は所有権の割合について議論していないこともありますが、それに焦点を当てることはほとんどありません。株式投資家と債務証券投資家の違いは、実際に利益を上げている場合は株式投資家にしか支払われませんが、Warrants投資家がいる債務証券であれば、毎月その投資家に返済します。あなたのビジネスが実際に利益を上げているかどうかにかかわらず、あなたのビジネスが実際に利益を上げているかどうかは関係ありません。

言うまでもなく、他のすべてが同等であれば、だから、ワラント投資で債務担保を取得しようとしている場合は、条件を満たしている金額や条件に比べて、彼らが支払う金額が

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2。優先株と普通株式の比較

投資家が従来の株式投資を行っている提案を考えていると仮定すると（これはサメの大半がこれを行う方法である）、次の重要な条項は、

誰かがあなたのビジネスに投資するとき、彼らは実際にお金の代わりにあなたのビジネスの株式を購入しています。彼らは普通株式または優先株式を購入することができます。

投資家が普通株式のみを取得する場合、それはあなたが平等な立場にあることを意味します。だから、決断を下すときには、あなたが所有しているビジネスの各シェアに対してそれぞれ1つの票を得るでしょう。利益を得る（または損失を配分する）時間が来たら、あなたは自分が所有している会社の株式数に比例して株式を取得します。

一方、投資家が優先株式を取得している場合、各自が所有している株式の数を単に比較していたとすれば、そうでなければ考えるかもしれないよりも、支配力のレベルを不均衡にし、より大きな収入を得ることができます。優先株は、株式よりも完全に別のルール（投資文書で定義される）の下で運用されるためです。

たとえば、1人あたり10議決権を得ることができますが、得票額は1票になる場合もあれば、初回投資額が1ドルに達するまで利益が20ドルになる場合もあります。また、一般的に、希薄化防止や清算優先など、普通株主が得られない追加の権利も得られます（下記参照）。

要するに、投資から優先株式を取得していることがわかると、実際にはほとんどの投資はこのように行われています。つまり、彼らはあなたが普通の株主となるよりもまったく異なるルールの下で活動するつもりです。したがって、あなたは彼らが何を得ているのか、コントロールと利益の点で何をあきらめているのかを理解する必要があります。

参考：投資予定者と交渉する方法

3。反希釈保護（Anti-dilution protection）

投資家が特定の評価（100万ドルで100,000ドル）で株式を購入する株式投資として会社に資金を入れた場合、彼らは発行済株式総数の特定の割合（ここでは10％）を所有する

道に沿って、追加の投資家を雇うか、または従業員や家族や友人に割引率で新しい株式を売却することに決めた場合、その投資家の総所有割合は10％の所有権を下回る可能性があります。総所有割合の低下のリスクは、反希釈保護条項と呼ばれる重要な用語を引き起こす。

ほぼすべての外部投資家が「反希釈保護」条項を要求する予定である。中小企業経営者の目標は、最高の役目を果たすために条項をどのように交渉するかを理解することだけです。

投資家以外のほとんどの利益を「完全ラチェット」と呼ぶ「反希釈保護」のバージョン。シナリオでは、外部投資家は、所有株式数が最も低い価格であれば、所有割合を希薄化する脅威にさらされているときはいつでも、会社の追加株式を購入することができます。

従業員や家族への株式、またはハイプロファイルの投資家への少数の株式を大きな割引で購入するだけで、元の投資家に同じ割引価格を提供する必要があります。おそらく、割引価格で購入するのはおそらく、市場価値を下回る追加株式を取得することになり、実質的には株式と比較して所有権が失われるからです。

「反希釈このシナリオでは、外部投資家は株式の実際の市場価格に一般的に近い加重公式に従って追加株式を購入することになります。

例えば、株式の市場価値が1株当たり10ドルで、従業員があなたの会社に投資されることを奨励するために株式1株につき5ドルで従業員に提供した場合、「希薄化防止」の一環としての「部分的なラチェット」外部の投資家が7.50ドルで追加の株式を購入することができ、創業者であるあなたに害を及ぼす可能性があります。

4。清算優先度

1000万ドルという売り上げ企業のことを聞くと、ほとんどの人は創業者が今では何百万人もの人であると考えています。それが真実であるかどうかは、清算優先権条項が外部投資家とどのように交渉されたかによって決まります。

清算優先権は、どのような順番で説明するかだけではなく、売却または倒産の事象。最も単純な形では、外部投資家のいない会社では、売却時に事業の30％を所有していれば、未払いの手形が払い戻された後に収益の30％を得るでしょう。

しかし、句の式を見て、人々がどのように払い戻されるかを見なければなりません。例えば、外部投資家が「清算優先」の段落に「ダブルディップ」または「トリプルディップ」の要件を追加した場合、普通株主（あなた）が何かを得る前に、元の投資額の2〜3倍を支払うことになります。

たとえば、投資家が3百万ドルを投入し、「トリプルディップ」条項を持ち、ビジネスが1,000万ドルで売却された場合、彼らは最初に900万ドルを得て、あなたと他の一般投資家に100万ドルしか残さないでしょう。

これは、外部投資家が早期に収益を得ることを確実にするために行われ、創業者であるため、評価額が9百万ドルを超えると唯一の収益を上げるため、

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5。契約書

約束を意味する法的条項は、ビジネスの管理者として行うことを約束するもの（肯定的約束とも呼ばれる）でも、否定するものでもありません。合意には、投資の一部としての契約条項があります。実際に日常的にあなたを確認することなく、投資を行い、ビジネスを適切な方法で実行することを委任しているからです。

契約には、あらゆる種類のビジネスの月次または四半期の財務予測を準備し配布するという高いレベルの要件から、一定レベルの保険保護を維持するための詳細な要件に至るまで、投資家は何らかの形で約束を求めようとしていますが、それは不合理ではありません。

あなたがしたいことは、あなたが実際に辿ることができないものに署名していないことを確認することです。合理的に聞こえる

たとえば、一般的な要求は、事業を運営する際の法律や法律に違反しないと約束することです。しかし、あなたが何か違反していることを知らないかもしれない多くの規制や法律がありますので、あなたは妥協して条約を変更して、意識的にいかなる規制や法律にも違反しないで同意するように変更してください。

契約書に注意しなければならないもう一つの懸念は、日常的にビジネスを実行することを過度に制限しないということです。たとえば、新しい契約書に署名するか、新しい雇用をする前に、承認のために投資家に行く必要があり、大きな混乱となり、おそらくビジネスとしての新しい機会に飛び乗る能力を損なうでしょう。これとは対照的に、大量の資金を調達したり配布したりする前に許可を求めなければならないのはおそらく合理的な要求です。

テイクオーバーは何ですか？

外部投資家を取ることは、シャークタンクを参照してください。実際に取引に署名する前に理解し、交渉する必要がある数十の重要な法的条項があります。

交渉するとき、あなたはこれらの条項すべてを完全にあなたの好意で得ることはできません。あなたもそうではありません。しかし、句を含めるだけでなく、あなたの前に置かれているものに署名するのではなく、句の意味を理解することは、文字通り、あなたが複数の億万長者を残すビジネスセールと、別の仕事を探しているビジネスセールとの違いになります。

免責事項：この記事の目的は、ビジネスオーナーに影響を与える可能性のある法的問題およびその他の問題の認識を促進することであり、法的または専門的なアドバイスを提供することを目的としていません。事業主は、適切な法律上または専門的な助言を得るために、適切な資格を持つ専門家または法域で就労を認められた弁護士と直接相談する必要があります。