大規模な売却の後、市場の見出しがあるところ|

S&P 500の約2％多くの懸念がある。インデックスが引き上げ前の5ヶ月間上昇したという事実は、少しの利益獲得が遅れていることを示唆している。

しかし、それは誰の目にも注意を払う晩年の売りの激しい性質だ。小口株の弱さが中長期株や大型株にまで広がっていることから始まったのは誰もが心配している質問：数週間後と数ヶ月の間に市場がより深刻な落ち込みに向かうのか、新鮮な高値に向かって道を塞いでいますか？その質問に答えるために、市場の押し下げ要因を見て、彼らが私たちをどこに導く可能性があるかを見てみましょう。

米国経済は不安定な状態にあることが懸念されています。いくつかの例では、今後の四半期に米国で起こりうる景気後退について言及しました。その見方は、はずれているようです。多種多様な報告書によれば、米国経済はGDP成長率が年後半の3％レンジ、おそらく2014年にも上昇すると見込まれています。

重要なポジション：雇用の伸びは堅調で、7月の自動車販売財務を除いた前年同期比10％増）

マイナス面では、重要な住宅部門はリフトオフを達成できず、産業企業は第2四半期の業績が非常に穏やかであると報告し、待たれていた設備投資の急上昇がまだ実現していないことを示唆している

。 1つは金利上昇のタイミングです。私はまだ、連邦準備理事会（FRB）が、コンセンサス予想が現在示唆しているよりも早く多くの利上げを開始すると考えている。しかし、その考え方が流行すれば、市場はより多くの交絡を経験するだろう。

しかし、それは強気市場の終わりを告げるべきではない。そのような低い地点から始まっているため、市場はより高い金利を吸収することができ、いずれの場合でも金利の上昇は遅くなく、急速ではありません。投資家がこの問題についてあまりにも満足しているとしても、連邦機関を恐れないでください。

金利について言えば、なぜイールドカーブが上昇傾向にないのかを理解するのは難しいです。強化。連邦準備制度理事会（FRB）の流動性の鈍化（債券を買い続けている）のいずれかが長期金利を維持しているか、基礎経済が本当に苦しんでいるかのどちらかです。

投資家は今後数ヶ月で債券買いの終わりを心待ちにしていますイールドカーブが通常の形状に復帰し始める場合。 （特に10年物財務省のような安全な債券が保有しているにも関わらず、景気循環のこのフェーズには位置づけられていないため、最近数週間でジャンク債が暴騰している。）

：ヨーロッパ、いくつかの電話会議の主題だった。数週間前に指摘したように、いくつかの主要ヨーロッパ諸国経済は減速しており、これは不況の恐怖が間違っていない1つの場所である。欧州がさらに弱体化すれば、米国の投資家が米国経済にほとんど影響を与えないかどうか、あるいは多くの米国企業に圧力をかけるような牽引力と見なすかどうかは不透明だ。

今のところほとんどの投資家は、 7月に堅調な雇用拡大を実現した米国経済を牽引しています。木曜日に急落した金曜日に安定したので、市場が必要としていたものであるとの雇用報告は、景気が暑すぎず寒すぎないことを示している。

重要な懸念：マージン債務水準が依然として高すぎるため、市場が売り切れサイクルに入ったときに悲惨なことが判明する可能性があります。少なくとも、まだ深刻な問題ではありません。

しかし、8月は市場の弱い月になることが多い。なぜなら、トレーダーは通常、休暇に先立ってポジションを調整するのではなく、ポジションを切り詰めようとしているからだ。

この市場の大きなリスクの1つは、

考慮すべきリスク：

逆転リスクとして、買い戻しおよび配当の活動の継続的な上昇は株式の原動力を提供し続けており、欧州がそれ以上に弱体化しない限り、上昇する米国投資家は再び投資家を楽観的な傾きに戻す可能性があります。

取るべき行動 - >

すべての逆風と風向きを加え、行動計画は混乱します。これは、パットウォッチを立て、この現在の市場の動揺がどのように活発になるのかを見るのを待っている戦略を主張している。数日前、私はRussell 2000を見ていると指摘しましたが、最近では1,120人でした。今年は小さな帽子がそのレベルに落ちたときにディップバイヤーが数回出現したため、1,100のエリアはサポートの重要なテストです。ラッセルが次回に1,100をテストしたときにディープバイヤーが踏み込んでいないとすれば、さらに先行する可能性があることを示唆している。