概要：

A

バックスプレッド は、投資家が1回のストライクでオプションのセットを購入する取引戦略です 仕組み（例）：

たとえば、John Doeは、一部のXYZ社のコールに対してバックスプレッド戦略を採用したいと考えています。

ジョンは12月の5回の通話を25ドルで購入します。これは権利を購入したものの、500ドルを購入する義務はないことを意味しますの株式を12月31日までに1株当たり25ドルで支払う。コールのプレミアムはコールごとに$ 50、つまり合計250ドル。

次にJohnは3月12日のコールを$ 20で書いている。 の株式を12月31日までに20ドルで購入します。コールプレミアムは1株あたり30ドル、つまり合計で90ドルです。

XYZ社の株式は、1株あたり10ドルから1株あたり22ドルに上昇すると仮定します。ジョンは彼が購入した5つのコールを行使しません（彼らはお金がないので）、彼のコールバイヤーは3つのコールを実行します（彼女はお金の中にいるので）。このシナリオでは、XYZ株の300株を1株あたり22ドルの市場価格で購入し、次に1株当たり20ドルで販売する必要があるため、ジョンはお金を失います。共有すると、物事は異なります。ジョンが彼のコールを売却した人は、依然として3つのコールを実行します。つまり、ジョンは、38の市場価格で300株を購入し、22ドルで販売しなければなりません。彼は彼自身のオプションを練習し、その代わりに25ドルで株式を購入するので、彼は本当にそれらの株式のために38ドルを支払う必要はありません。

現在の市場価格：$ 38

5回のコールを実行する：

500株を購入する$ 25 =（12,500ドル）

300株を売る（$ 250）

純利益：$ 1,540

残りの200株を市場価格$ 38 = $ 7,600で売る

3つのオプションを売るプレミアム= $ 90

>株価が一定のポイント（この例では、1株あたり22ドルを超える）を上回ると、利益は無制限になることに注意してください。さらに、Johnが間違っていて、株価が1株あたり22ドルを下回った場合、誰も何も行使しません。そして、Johnは純オプションの保険料（$ 250支払 - $ Received = $ 160）のみを出します。

重要な理由：

コールバックスプレッドは、コールバックスプレッドを使用していることを確信しているときに使用しますセキュリティの価格は上昇するだろう。本質的に、投資家は、イン・ザ・マネー・コールを短絡し、アウト・オブ・ザ・マネーコールを購入しています。

コールバックスプレッドはバックスプレッドの唯一の形式ではありませんが、これはリスクが高いことを意味する非常に揮発性の在庫を探し出すことを意味します（つまり、ベータが高い）。投資家は、証券の価格が下落する可能性が高いと感じているときに、バックスプレッドを使用することができ、ETF、インデックス、先物オプションに戦略を適用することもできます。