コール価格の定義と例|

概要：

コール価格 は、債券発行者または優先株式発行者が支払う必要がある価格投資家は、満期日前に発行物の全部または一部を買い戻す、または呼び出すことを希望する場合には、投資家は投資家を選択することができます。 仕組み（例）：

コール可能債券の生涯を通して通常は複数のコール日があります。多くの企業および地方自治体証券は、10年間の通話規定を有している。

たとえば、2000年に発行され、2020年に満期を迎えるXYZ社債を考えてみましょう。XYZ社が2年目、4年目、10年目に債券を呼び出す可能性があるという規定があるかもしれません。

債券のコール・プロビジョニングは、満期前に債券を償還するために発行者が支払わなければならないコール・プライスを設定します。この例では、「2020年6月1日に期限が到来するXYZ社債は、2004年6月1日に105％の価格でコール可能です。債券は通常、コール日とそれに対応する価格の表を提供します。

通常、コール・プライスは債券の額面よりも高いが、債券が満期に近づくほど減少することに注意する。たとえば、XYZ社は4年後に債券をコールすると額面の105％を提供しますが、満期日に近い10年後に債券をコールすると102％しか提供できません。

額面価格と通話料金との差額を通話プレミアムといいます。この例では、2004年のコールプレミアムは5％です。多くの場合、コールプレミアムは、1年目に債券がコールされた場合、1年間の金利に等しい。

重要な理由：

投資家は、債券を発行する会社がそれを償還して奪うことができるため、債券に組込コールオプションが存在することを認識する投資家は、債券の価値に影響を及ぼします。

債券が満期まで保有されていれば、追加の利払いの債券保有者

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会社の観点からは、金利が下落すれば、資金調達コストを下方調整する柔軟性が与えられているため、価値が増加します。しかし、会社は、借り換えする価値があるかどうかを判断する際に、コール価格を考慮する必要があります。

通常、金利が劇的に下落すると債券が呼び出されます。より低いレートでの債券。コール日時までに金利が大幅に下落した場合、発行者はその債券を安価なレベルで借り換えすることができるため、債券を呼び出すよう動機づけられます。コール・ボンドは、金利が下落すると、債券の価格が上昇するため、債券を額面価格で買い戻すというインセンティブが働いています。

コールブル債券。しかし、いつものように、この投資優越の利益のために、有利になるリスクは大きい。

金利が下落すると、債券の発行者は、コールブル債券を再生し、低いクーポンレートで新しい債券を発行することによって節約することに強く動機づけられる。このような状況では、債券を保有する投資家は、利払いが停止し、元本を早期に取得することになります。投資家がこの元本を再び債券に再投資する場合、優勢な金利（金利リスク）と一致する低い金利を受け入れることが強制される可能性があります。