コールプロビジョニングの定義と例|

概要：

コールプロビジョニング は、 仕組み（例）：

債券の債券はいつ、どのように債券を呼び出すことができるかを規定しており、通常は存在しますコールバック可能な債券の全期間にわたる複数のコール日付。多くの企業および地方自治体証券は、10年間の通話規定を有している。例えば、2000年に発行され、2020年に満期を迎えるXYZ債券を考えてみよう。XYZ社が2年目、4年目、10年目に債券を呼び出す可能性があると規定するかもしれない。

債券を償還するために発行者が支払わなければならないものであるコール価格を引き上げる。この例では、2020年6月1日に期限が到来するXYZ社債は、2004年6月1日に105％の価格でコール可能です。通常、コール価格は債券の額面金額よりも高いが、債券が満期に近づくほど金利は下がることに注意すること。たとえば、XYZ Companyは4年後に債券をコールすると105％のeciを提供しますが、満期に近い10年後に債券をコールすると102％しか提供できません。

額面価格と通話料金の差を通話料といいます。この例では、2004年のコールプレミアムは5％です。多くの場合、コールプレミアムは、1年目に債券がコールされた場合、1年間の利息に相当します。

直観的に、コール可能債券は、コール可能債券、コールオプション付き。したがって、コール可能な社債の価格は、コール可能でない社債の価格とコール・オプションの価格に分割することができます。

重要な理由：

コールプロビジョニング

は、債券分析を大幅に変更します。これは、2つのオプションを追加することで債券保有者に対するリスクの大きさ。まず、再投資リスクを提示する。金利が下落すると、債券発行者は、金利の高い債務となった債券を償還し、優勢な低金利で債務を再発行するために、コール・プロビジョニングを行う可能性が高くなります。これは、投資家に低金利環境で再投資されなければならない現金を残す。第9に、コール・プロビジョニングは、金利が下落した場合、コールド・ボンドの価格がそれ以上上昇しないためそのコール価格よりも。

コール・プロビジョニングは投資家にとってあまり有利ではないため、コール・プロビジョニングを用いた債券は、同様の非劣後債よりも価値が低い傾向があり、コールブル債券。しかし、投資家がコール規制に伴うリスクに対する十分な報酬を受け取った場合、投資家は抑止力であってはなりません。