コールレシオバックスプレッドの定義と例|

概要：

コールバックスプレッド は、株価が上がると利益を最大化するために、オプションのポジションを短くしています。 仕組み（例）：

投資家は、ウィジェット業界の企業の株価が上がると考えているとしましょう。投資家は彼が間違っている可能性があることを認識しており、彼は望むだけ多くの株式を購入するための現金を持っていない。

コールレシオのバックスプレッドでは、投資家はXYZ社のコールをストライキ1株当たり5ドルの価格（「ショートコール」）。投資家はコールを販売しており、XYZ社は業界のトップリーダーであるため、そのコールの販売で10,000ドルを受け取った後、それを使って1株当たり10ドルのストライク・プライスで100コールを購入する（「ロング・コール」）会社ABCでは、業界での小規模なスタートアップです。 ABC通話の購入費用は9,750ドルと仮定する。会社ABCは会社XYZのように「ホット」ではないため、投資家はXYZ社のコールの売却による収入を、2倍のABCコール（2：1の比率）を購入することができます。また、投資家は$ 250を残していることに気づきます（$ 10,000 - $ 9,750 = $ 250）。

今週の株価が予想通りに上昇すれば、ABC株式を10ドルで購入する100契約一株当たり。彼が短絡したXYZポジションも上昇する（これは彼のお金がかかる）が、投資家のロングポジションはショートポジションの2倍の大きさなので、彼がお金を稼ぐレートは彼がお金を失うレートを上回り、純利益。

株価が下落すると、ショートポジションとロングポジションの価値は下がりますが、同じ水準まで下がることはありません。両方のポジションが価値を失うと、契約は無用に失効し、投資家は何も失いません。実際には、投資家はXYZ契約を販売してABC契約を払い、残り250ドルを残していたため、少額の資金を調達した。

株価がまったく動かない場合、ABC株式は「お金で」（すなわち、10ドルのストライク価格で）、XYZの位置が短くなり、ABCのポジションが無駄になる。これは、投資家の全体的な損失を生み出しますが、損害は5ドルから10ドルのストライキ価格の間のスプレッドより大きくはありません。

重要な理由：

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コールバックスプレッド 株価が上昇しているときに利益を生み出すことを目指しています。投資家はこの戦略を使用するには非常に強気でなければならない。投資家が価格が上がるという見方が間違っていれば、この戦略は欠点も最小限に抑えます。例が示すように、戦略は、揮発性の株式を使うときに最も効果的です。なぜなら、ロングポジションが資金にとどまっているときに最大の損失の可能性が生じるからです。