カナリーコール定義とサンプル|

概要：

カナリーコール は、 動作原理（例）：

ステップアップボンドは、債券が優れている間に通常は一定の間隔で増加（「ステップアップ」）するクーポン付きのボンドです。ファニーメイやサリーメイのような政府機関が発行する多くのステップアップ債券

XYZ社が発行した5年間のステップアップ債券について考えてみましょう。クーポン率は、最初の2年間は7％、3年と4年は8％、5年目は9％に増加する可能性があります。ステップアップ債券の初期クーポンレートは通常市場より高いことに注意してください。

多くのステップアップ債券はコール可能であり、発行者は金利低下に対して何らかの保護を提供します。例えば、3年後にXYZ社の社債が8％、市場金利が5％に下落した場合（シナリオA）には、キャナリーコールでは、債券は最初のステップアップ後にコールすることはできません。 XYZ社は、その負債について比較的高い金利を支払うだろう。実際、料金が単純に同じままであれば（シナリオB）、XYZ社は債券に電話したいかもしれません。逆に、市場金利が10％（シナリオC）に上昇し、XYZ社が負債の8％しか支払うことができなければ、取引が成立します。シナリオAとシナリオBでは、XYZ社は債券を呼び出してより低いレートで債務を再発行したいと考えているが、カナリアンコールのために債務を再発行することはできないことに注意してください。

重要な理由：

ステップアップ債券にはいくつかの利点があります。クーポンは、インフレを若干相殺し、通常は高品質の発行体から来ており、かなり流動性があります。もう一つの利点は、投資家の金利リスクを軽減することである：債券が呼び出されない限り、金利の上昇は固定金利のノートよりも投資家に良い利回りを提供する。

従来の債券よりも金利変動にあまり敏感ではないため、保有投資はバイ・アンド・ホールド投資となっています。カナリアンコールはこれを強化するだけです。このため、急速に上昇すると予想される場合とステップアップ率を超える場合には、ステップアップ債券がより魅力的です。これは、もちろん、投資家の側で研究と推測が必要です。