キャッシュ・フロー・マッチングの定義と例|

概要：

キャッシュ・フロー・マッチング は、資金を必要とする投資家のための投資戦略です一連の将来の現金需要。

仕組み（例）：

バイ・アンド・ホールドとインデックス作成の戦略は、ポートフォリオの安定した収益率を生み出すことです。しかし、構造化されたポートフォリオ戦略（専用ポートフォリオ戦略とも呼ばれる）は、ポートフォリオが将来の特定の時点で一定の価値があることを確認したい投資家向けで、通常は授業料や退職金などの将来の経費を賄う必要があるからです。

キャッシュ・フロー・マッチングは、2種類のストラクチャード・ポートフォリオ戦略の1つであり（もう1つは予防接種です）、将来の一連の経費を調達する必要がある投資家向けです。予防接種の戦略は、一般的に、一括払いの将来の責任または費用の資金を必要とする投資家向けです。

キャッシュ・フロー・マッチング戦略を実施するには、まず将来の現金需要を予測する必要があります。下記の例では、1年目に3万ドル、2年目に40,000ドル、3年目に50,000ドルが必要です。

次に、3年債（ボンドA）を購入します。 3年債のレートが11.11％であると仮定すると、3年目の現金需要をカバーするために、今日4万5千ドルを投資する必要があります。

ほとんどの債券は毎年債券を発行し、 1年目と2年目に利払いを受けることが期待できます。これらの利払いは、当年度の現金需要の一部を相殺します。

ボンドAからの利子を考慮した後、2年目で35,000ドルの短期金利を維持しています。今は35,000ドルの目標を達成するために2年債（ボンドB）にどれくらい投資するべきかを理解する必要があります。上記で使用したのと同じ手順に従って、1年目と2年目の現金需要を満たすために必要な利息支払い額と元本額を計算することができます。

重要な理由：

マッチする ことで、投資家に素晴らしいリターン（そして心の安らぎ）を提供することができます。結局のところ、意図された結果は、特定の期間について確実な収益を有する所得ポートフォリオです。しかし、リスクもある。例えば、キャッシュ・フロー・マッチングでは、投資家は自分の将来の負債を計算し、計算する必要があり、これは必ずしも容易ではなく、正確ではない。 この戦略のもう一つの脆弱性は、デフォルトがないと仮定していることです。しかし、ほとんど常にそうであるように、投資家が購入する有価証券の質が低いほど、有価証券のリスクは高くなり、可能な収益（または損失）は高くなります。さらに、コール可能債券を使用することでリターン・ポテンシャルが上昇する可能性がありますが、これらの証券が成熟する前にコールされた場合、期待されるクーポン支払額の一部が消滅します。