Contango定義と例|

内容：

Contango は、資産の現在の先物価格（先物市場で引用されたもの）が高い

仕組みの例（例）：

資産のスポット価格（現在の価格）と期待スポット価格との間には、デリバティブ契約は失効する。引用された将来の価格が現物価格より高い場合、商品はコンタンゴになります。市場参加者が現物価格が将来的に高くなると思うとき、商品市場はそれ自体がcontangoになるでしょう。

例えば、膨大な量の油を順番に必要とする航空会社（例えば、将来的に原油価格が上昇する恐れがあるかもしれない。将来の原油価格が上昇して航空会社が失業する可能性を回避するために、航空会社は将来の価格で石油価格を固定するために先物契約を購入するかもしれない。将来の価格が現物価格を上回ったとしても、先物市場が予想していた以上に油が上がる状況では、航空会社は巻き込まれたくない。

しかし、これらの石油契約を買う行為は、石油の先物価格をさらに押し上げる。ある時点で、投機家は、今日、石油を購入し、航空契約が満期になるまで保管し、それを航空会社に売って、儲けの利益を得ることで利益を得ることができることを認識する（これは「キャリー・トレード」と呼ばれる） 。キャリートレードには2つの効果があります。第1に、投機筋が今日石油を購入すると、需要が増加し、短期価格を押し上げる。第二に、将来の供給を増加させ、最終的に長期価格を下げる。このリバランスは、最終的に石油先物の市場をコンタンゴから排除するはずです。なぜそれが重要なのか：

商品市場の「自然な」状態は、逆転であると考えられてきたが、それは逆転である。しかし、一部の投資家は、商品がより人気のある投資資産クラスになると、買い手（商品が「長い」商品である投資家）の増加が市場の「正常」状態を変えてしまうため、現在の契約が満了するたびに高額で新規契約を購入しなければならない場合、長期投資家はお金を失うため、差額を知ることが重要です。これは「負のロール・イールド」と呼ばれる現象です。

残念なことに、よく知らない投資家にとって、商品、ETF、ミューチュアルファンドは、石油、天然ガス、またはトウモロコシなどの商品の価格を追跡する方法として、非常に成功していますが、市場がcontangoにあるときの負のロール・イールド。詳細については、ここをクリックして商品に投資する最悪の最悪の方法をお読みください。