概要：

フォワード契約

は、将来の時点で設定価格で資産（および売り手に資産を売却する義務）を購入する義務 先物契約で頻繁に取引される資産には、穀物、貴金属、電気、石油、牛肉、オレンジジュース、天然ガスなどが含まれますが、外貨や金融商品も今日の市場の一部です。あなたが小麦を収穫するときの価格が何であれ、小麦を売ることができます。収穫後にケロッグに500小麦の小麦を固定価格で売却することを義務づけている先渡し契約を販売することで、今価格を固定することができます。今価格を固定することで、小麦価格の下落リスクを排除します。一方、価格が後に上昇すれば、あなたは契約によってあなたに与えられるものだけを得ることができます。 あなたがケロッグならば、価格を固定してコストを抑えるためにフォワード契約を購入したいかもしれません。しかし、小麦の納入時に、市場価格に応じて、小麦の過払いまたは（うまくいけば）支払不足に終わる可能性があります。

先物契約は先物契約と同じではありません

先物および先物両方により、特定の時点で資産を購入または売却することができますが、先物契約は標準化されておらず、取引所で取引されていません。契約と契約の条件が異なる個人契約です。

また、決済はフォワード契約の終了時に行われます。先物契約は毎日決済されるため、契約期間中の価格変動を乗り越えるために両当事者にお金を払わなければならないことを意味する。

先物契約の当事者は、先物契約の当事者よりも信用リスクが高い傾向があるパフォーマンスを保証する決済機関は関与していません。したがって、先物契約の当事者が債務不履行に陥る可能性は常にあり、損害を受けた当事者の唯一の訴求権は訴訟である可能性があります。その結果、先渡契約価格には、追加された信用リスクに対するプレミアムが含まれることが多い。

先物契約の評価

先物契約の価値は、原資産の価値が変化すると通常変化する。したがって、買い手が小麦500ブッシェルに対して1,000ドルを支払う必要があるが、小麦500ブッシェルの市場価格が600ドルに下がる場合、契約は売り手に400ドルの価値がある（これは、彼または彼女の小麦）。フォワード契約はゼロサムゲームです。すなわち、一方の側が100万ドルを稼ぐと、もう一方の側が100万ドルを失う。

先物契約は、現金決済となる可能性がある。例えば、フォワードマーケット（現在の市場価格）で小麦500バーセルの価格が1,000ドルで、フォワード契約が期限切れになるが、フォワード契約でバイヤーに800ドルのみを支払わなければならない場合、売り手は実際に500ブッシェルの小麦を配達する代わりに買い手に200ドルを払い、市場価格よりも低い価格を徴収する。バイヤーはこれを感謝するかもしれません。彼が$ 800で小麦を購入し、それを回して市場価格（$ 1,000）で販売した場合、彼は彼の$ 200の利益を見ることができる唯一の他の方法です。副次的には、現物価格が先物契約価格よりも高い場合、これは後退と呼ばれます。

先物または先物市場価格で完了した小規模な取引は、はるかに大きな先渡し契約の価値に影響を及ぼす可能性があるため、先物契約は価格操作のリスクも呈することに注意することが重要ですなぜそれが重要なのか：

先物契約参加者には、ヘッジャーと投機筋の2種類があります。ヘッジは通常利益を求めるのではなく、むしろ事業運営の収益やコストを安定させようとします。彼らの利益または損失は、通常、原資産の市場における対応する損失または利益によってある程度相殺される。投機家は通常、原資産を保有することに関心がない。彼らは本質的に価格がどの方向に向かうかについて賭ける。フォワード契約は投機筋よりもヘッジを引き付ける傾向があります。