為替レートの定義と例|
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目次:
概要：
現在の債券価格は何であり、現在の債券（現在の債券価格）は現在の債券価格価格はそうでなければならないが、市場が明日の金利が様々な満期の国債になると信じているものを推測することもできる。例えば、あなたが知っている授業料のために使用したいと思うあなたの受け取るお金がちょうど1年に到着すると仮定しましょう。あなたが財務省にお金を投資して安全かつ液体を保つためには、まだ2つの選択肢があります：1年で成熟するT-Billを購入するか、6ヶ月で成熟するT-Billを購入して購入することができます最初の1つが成熟したときに別の6ヶ月のT-ビル。 両方のオプションが同じ成果を生み出すならば、あなたは無関心で、最も簡単なものを持っていくでしょう。しかし、おそらく6ヶ月で料金が高くなるでしょう。もしそうなら、あなたは6ヶ月のT-Billを今購入し、6ヶ月のT-Billに転記してより多くのお金を稼ぐことができます。または、料金が低くなる可能性があります。今年一年間あなたのお金を確保するために、より多くのお金を稼ぐことになります。だから、本当の疑問は、6ヶ月のT-Billは6ヶ月後にどれくらいの費用がかかりますか？つまり、その6ヶ月のT-Billの為替レートはどのくらいですか？ その答えははっきりしていません。結局のところ、単に新聞やオンラインを見るだけで、1年間のT-Billが現在どれだけの収入を得ているかを知ることができます.6ヶ月のT-Billが現在どれだけの収入を得ているかを知ることができます。しかし、6ヶ月のT-Billが6か月間に何をもたらすかを確かめる方法はない。しかし、市場が期待しているものを決定する方法があり、それは前進金利を計算することです。 数学的には、先物レートは、この例では2つの選択肢に無関心であるレートです。言い換えれば、新聞から知っている1年財務省を今買った人が今3％の収入を得ているならば、このT-Billの価格を簡単に計算できます：
$ 100 /（1 +.015）
2
= $ 97.09
今日あなたが$ 97.09を投資すれば、1年に必要な$ 100を得ることができることを知っています。
6ヶ月のT-Billを購入し、6ヶ月後に別のT-Billで再投資しますか？あなたは、その2番目の6ヶ月のT-Billが何を得るのか分からない限り、確かに分かりません。今日購入された6ヶ月のT-Billの年間利回りが半年ごとに1％の2％であれば、6ヶ月のT-Billを購入してから6ヶ月のT-Billに転嫁する価格
今日必要とされる投資= $ 100 /（（1 +.01）（1 + f））ここで、fはフォワード・レート - 6ヶ月のT-ビルの6ヶ月後のレート あなたの2つの選択肢に無関心であるためには、両方のシナリオで$ 97.09を投資することで、1年に必要な$ 100を生み出すことが確実になります。したがって、2つの投資のリターンは等しくなければならない。すなわち、
ドル= 100 /（1 + 0.015）
= 100ドル/（1 + 0.01）（1 + f ））
または
$ 97.06617 = $ 100 /（（1 +.01）（1 + f））
これらの投資を均等にする金利はいくらですか？ 6ヶ月間は2.00％、1年間は4.00％となるようにする必要があります。
f =（（1 +.015）
2 /（1 +.01）） - フォワード・レートは年間4％です。したがって、市場は今日、6ヶ月のT-Billが6ヶ月で年間4％の利回りを達成すると考えていることがわかります。したがって、6ヵ月のTビルを購入し、6ヵ月のTビルで再投資した場合、その2番目のTビルは年間収入を4％ 1年間のT-ビルを継続的に購入する。あなたは本当に4％を得ると思いますか？
重要な理由：
為替レートは、基本的に将来の金利に対する市場の期待値です。投資家は、金利が実際に予想を上回ったり下回ったりすると考えている場合、投資機会をもたらす可能性があります。同様に、先物金利は経済指標として機能し、市場が金利に関連するすべてのものの多かれ少なかれを期待するかどうかを投資家に伝える。
先物金利から学ぶべきことがあれば、それは金利がどのようにしてスペクトル全体で結びついているかの主要な図であるということです。フォワードレートは、わずか6ヶ月よりも将来的に計算することができます。それは単なる計算の問題です。例えば、投資家は、4年後の3年間のインプライド・フォワード・レート、2年後の7年間のインプライド・レートなどを計算することができます。
