住宅の復旧？住宅ブームが到着

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住宅価格は再び上昇しており、特に2008年から2009年の崩壊で最も厳しい地域では上昇している。しかし今度は、小さくて純粋ではない投資家が急増しているからではありません。今では、多くのウォールストリート投資家やヘッジファンドを含む、経験豊富で洗練された投資家です。コロニー・キャピタルとブラックストーン・グループは、数億ドルを費やし、何万人もの家屋やコンドミニアムを買い取っている、珍しいトラックをバックアップしています。

はい、後見は常に20/20です。しかし今では、2000年代半ばの住宅価格バブルがダムのお金によって支えられていたことは分かっていません。そして、彼らはまだスマートなものだからダムはそれを知っている。

1つの重要な違い：小規模の住宅購入者は住宅購入のために5対1以上のレバレッジを使用されていましたが（たぶん不本意な文書や無担保ローン）、これらのプロの投資家はそれほど深く活用されていません。ブラックストーンは、例えば、資産1ドル当たり78セントを借りる。

その結果、住宅価格は投資家が購入する住宅の割合で測定されるように、住宅価格とともに上昇している。

並行開発では、株価は、6月の第1週には控えめな前倒しになる前に、最初の5ヶ月間に17％以上上昇した。

スピルオーバー効果はありますか？そうでなければならない。

「富の効果」の住宅ブームとその前のインターネットブームの間に、たくさんのものが書かれていました。人々は、住宅価格の高騰を燃料消費に利用することができました。彼らは、SUV、ハイエンドホームシアターシステム、ボート、ヨーロッパへの旅行、その他すべての富の罠 - 資産であれば、すべての減価償却資産。彼らが家計資産を直接借りなかった場合、彼らは家を信頼できる富の創造者であると想像して、自分の所得を過ごすことがより快適になりました。消費の増加は生産を増やし、工場や運送会社は人を雇い、働かせる。雇用者は素敵な家が欲しいので、経済は建設労働者を雇ってそれを建設する。

住宅価格の上昇は労働者の移動性に寄与するため、住宅価格の富の効果は特に強い。それについて考えてみましょう：あなたが家の中を逆さにして仕事を失った場合、閉鎖時に現金を出さずに別のものを取ることはできません。住宅が深刻に水没していると、労働市場が混乱し、資本を効率的に配分することができません。なぜなら、最も生産的な潜在的な企業は、熟練労働者を全国から集めるのが難しいからです。彼らは第二のストリンガーと一緒に行かなくても行かなくても、失業給付を失ってしまいます。

住宅価格が回復するにつれて、労働者は自宅から解体され、自由に他の場所で機会を求めるため移転する。

株価が上昇するのは理にかなっています。しかし、我々がここにどのようになったのか考えてみましょ

連邦準備理事会（FRB）は、数年前から加速器に足を踏み入れており、住宅ローン利回りは前例のない4％以下の水準に押し上げられました。連邦準備理事会（FRB）はまた、世代の慣習であるように連邦準備制度理事会（FRB）に売却する財務省債券だけでなく、QE3の下にあるほぼすべての金融資産についても、 - ラジエーターでの排尿と、あなたの妻と子供を車の後ろに押し込んでプッシュする金銭的な同等物。

通常の経済環境では、これらの政策はインフレが非常に高い。しかし、これは正常な経済ではありません。投資家がインフレよりもデフレスパイラルを恐れていた2008年の近くの崩壊に夢中になっていたので、利息はそんなに低かった。そしてEurozoneがThatcherが予測したバスケットケースである限り、これはうまくいった。代替案がより危険であったため、アジアとヨーロッパからの資本は依然として米国に流入した。

それはどれくらいの期間続くことができますか？さて、石炭鉱山のカナリアは、インフレ予測のために、長期借入金です。これは、住宅ローンよりも長期的な収入があまりないため、住宅ローンの貸し手が要求する金利を意味します。

住宅価格の穏やかな拡大の持続的な期間がいいだろう。しかし、スマートマネーが出口に向かわなければ、少なくともウェイターに小切手を持って来るように依頼したという初期の兆候がある。それは終わりが差し迫っていることを意味するものではありません。まだ家を探しているお金がたくさんあります。例えば、中国は、急速に成長する経済の貯蓄に投資する安全な場所を探しています。それは驚くほど高い貯蓄率です。米国の不動産は、かなりの規模の住宅です。

Mortage-X.comの許可を得て再現 - オリジナルグラフはこちら。

あなたがはっきりと分かるように、5月初めに何かが起こったため、住宅ローン市場は将来、インフレやその結果（金利上昇）を予測することになりました。はい、料金は歴史的基準によってまだ非常に低くなっています。しかし、人々は価格ではなく、支払いに基づいて家を購入する（これはダムですが、これは現実です）。より高い金利は、買い手が資格を得ることができるローンの金額に影響を与えます。

利上げを経験しているのは30年住宅ローンの借り手だけではありません。金利上昇は、10年物財務省の利回りの上昇によって確認された。利回りは、5月に46ベーシスポイント上昇した。

それは単に機能の良好な市場の自己修正効果の実例です。不景気の人が住宅ローンを取るのは難しいです。しかし、これが原因で多くの不満を抱くが、これはそうであるべきである。インフレ懸念が最終的に債券市場を訓練し始めている。これは、流星の上昇のために住宅または株式を設定しません。しかし、私たちはそのようなことを望むべきではありません。

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