ヘッジファンド業界私はバウポストのセス・クラマーマンがそのような称賛に値すると思うし、ウォーレン・バフェットやジョージ・ソロスのような人たちは、見事に華麗であると思う。しかし、ビジネスの中で最もスマートなマネージャーは、多くのことを聞いたことのない人です。

ジム・シモンズについて話しています。

ニューヨーク・タイムズ・サイモンズの最近の輝かしいプロフィールによると：

彼の博士号は23番です。

- 26日に国家安全保障局（NSC）のコードを破った。

- 30歳の大学数学部に指導された。

- 37でジオメトリの最優秀賞を受賞。

- 世界で最も成功したヘッジファンドの1つであるルネサンステクノロジーズを44歳で設立しました。

ルネサンスでは、シモンズは勝利を識別するために大量のコンピューティングパワーを導入することで、 「定量投資」として知られています。彼の最近の株式売却に基づいて、シモンズのモデルが今彼に語っていることを明確に理解しています。 2014年の第2四半期には、彼の会社は3つの企業の新たな地位を確立するために合計435百万ドルを費やしました。一見すると共通点はありません。 1つはエネルギーにあり、もう1つは消費者にとって重要なものであり、もう1つは小売にあります。

フリーキャッシュフロー（FCF）は、成熟した企業を追跡するための主要なボトムライン指標です。他のメトリックには欠点があります。純利益は会計ギミックによって操作でき、営業利益は資本支出がすべての真の利益を奪うという事実を隠すことができます。 FCFは、貸借対照表にどのくらいの現金を預けることができるかを示す直接的な指標です。

最近、買戻しや配当が印象的な企業に焦点を当てていれば、FCFの力を目の当たりにしています。

これらの企業のすべてが中断の一種の危機を経験しており、自分自身を再発明する方法を模索しなければなりません。ジム・シモンズ氏は、このような企業には、事業を活性化させるための武器がかなり備わっていることを認識しており、現在の課題はかなり解決可能です。

ここで詳しく見ていきましょう。 ExxonMobil（NYSE：XOM）

このオイルタイタンは、同業他社と同様の課題に直面しています。世界は石油とガスが溢れていますが、新しいエネルギー分野はますます高価になっています。

上記のチャートでは、2013年にグローバル掘削プログラムに関連する一連の一時的な費用のためにFCFが急激に減少したことがわかります。経営陣は過去4〜6四半期に事業を最適化し、特定の分野で資産を売却しながら、他社に多額の投資を投入しました。

結局のところ：FCFは大きな反発を遂げようとしています。メリルリンチのアナリストは、FCFが来年255億ドル、2016年に293億ドルに増加すると見込んでいる。

投資家は、すべてのお金でXOMが何をしているのかについて明確な感覚を持っている。 XOMは2005年以来約20億株を買い戻し、1株当たり利益を向上させました。一方、XOMの配当は3年連続で2桁のペースで増加した。

2。プロクターアンドギャンブル（Procter&Gamble、NYSE：PG）

この消耗品大手企業は、今年4年間連続して80〜850億ドルの売上高を達成しており、アナリストらは、マネージメントの下で160の異なるブランドで、同社は焦点が合っていないとみなされてきました。特に、トップ70のブランドが売上高の90％以上を占めています。

P&Gは物事を揺るがす時が来たと理解しています。マネージメントは最近、90-100の非中核ブランドを販売する計画を発表し、年間100億ドル以上の節約を達成しました。

「P&Gはこれまでの自己との結びつきが強く、世界の消費者にとってより軽快で応答性の高いプレーヤーになろうとしていると考えている製品分野では、Morningstarのアナリスト、Erin Lash氏が書いています。 「一流の世界的な世帯とパーソナルケア会社のスリム化されたバージョンでさえも、小売業者にはまだ大きな影響力を発揮します。」

新しいブランドを獲得するために収益を使用しない場合、配当と買戻しをより重視することができます。 2008年度から2014年度にかけて、P&Gは株式数を4億株削減して29億株とすることができました。 2014年度だけでも、P&Gは買戻しに60億ドル、配当金に69億ドルを費やしました。 P&Gの現在の配当利回り3.2％は印象的ですが、58年連続で配当が増強されたという印象的な実績と比較して魅力的です。

ポートフォリオを振り向かせて現金を解放しようとする同社の動きは、しばらくの間、元のままになります。

3。 Bed、Bath&Beyond（ナスダック：BBBY）

ジム・シモンズは、この国内商品小売業者の熱意だけではありません。数ヶ月前、私は他のファンドが株式の急落の後にベッド、バース&ビヨンドのポジションを構築していたことに気付きました。多くの精通した投資家のように、シモンズは安定した企業に焦点を当てるのに最適な時期は、Bed、Bath&Beyondが今のところ好意的ではないことを知っています。

FCFは、今年は経営陣がウェブサイトと店舗ベースへの投資を強化するため、来年にはFCFの新たな成長の舞台になるはずです。 FCFがリバウンドしたときにBBBYが何をするのか疑問に思っているならば、過去のことだけを見てみることが必要です。同社の株数は2005年の3億人から2億人に減少しています。

検討すべきリスク：

これらの3社はすべて挑戦的な年の真っ只中です。彼らは差し迫った触媒がなく、長期投資と見なされるべきである。

取るべき行動 - 市場行動が荒くなると、堅牢なフリーキャッシュフローが株価防衛に役立つ。投資家は、そのような時には、防御可能な堀と雨や光沢のある現金生成を持つ企業に焦点を当て、安全のための飛行をしばしば行います。これら3つの事業はいずれも長年にわたり実証済みであり、今後数年間で堅調なフリーキャッシュフローの成長が可能でなければなりません。

健全で成長している配当と株式買戻しは強い企業の兆候です。これらは、私の同僚が株式の「総収量」を計算するために使用する3つの指標のうちの2つです。この三位一体を分析することで、同僚のNathan Slaughter氏は、地球上で最も安定した収益性の高い企業グループを発見しました。これらの株式は、ドットコムバブルと2008年の金融危機の際にS&P500を上回りました。総利回り株の詳細については、ここをクリックしてください。