金価格を駆動する秘密の要因|

金の朗報の一つは、マイナスの経済成果に対するインフレ、デフレ、一般経済崩壊戦争さえも。投資家や投機家は、悪いことが起こる可能性を推測して市場に参入します。しかし、この強力な市場力について知っていなければ、彼らはダーツを投げてしまうかもしれません。

金の価値と需給の不一致を論じながら、価格を動かす他の要因があると判断しました。今日、私は金価格がインフレとデフレの間にどのように機能して、過去10年間に金価格を+ 370％引き上げる秘密の市場力を発見できるかどうかを調べたいと考えています。

インフレに対するヘッジ

多くの投資家は、金がインフレから資産を守る手段であると見ています。しかし、これは欠陥のあるロジックであることが示されています。歴史を振り返ってみると、金はインフレと歩調を合わせていたが、今日は1オンスあまりのオンスで売れているだろう。現在、それは1,250ドルをわずかに上回って取引されています。

下のグラフは、2010年5月のドルの金のインフレ調整値（赤）と金の実際の金額（青）を示しています。金がインフレに対する良いヘッジであった場合、それは名目価格ではなく、インフレ調整後の価格で取引されていただろう。

歴史的に、金はインフレ時に価値を保持していない。インフレが上昇したときに金を所有していた場合、純資産は追いつかなかった。この問題を補うために、金はキャッシュフローを生成せず、ストレージと保険の継続的なコストを負担します。これらはすべて、インフレに対するヘッジが不十分である。さらに、過去30年間、S&P500と債券（メリルリンチ・ボンド指数で測定）の後ろに金が大幅に遅れていた。

デフレに対するヘッジ

デフレは、多くの場合、一般的な価格水準の低下につながる。 [デフレとその原因についての詳細はこちら]

金と米ドル間の最後の公式リンクは1971年に終了しました。以来、デフレは起こっていませんでした。現在の通貨で金が反応する可能性があります。しかし、米国では大恐慌時の銀のパフォーマンスと、日本の信用バブル崩壊後の金に対する金のパフォーマンスを見ると、強い結論を導くことができます。

米国では、1932年の銀価格30年代のデフレ時に銀の価格が下落した場合、同様の商品である金の価格も同様に下落すると考えられる日本は実際のデフレを経験しなかったが、1989年後半には2桁から1990年代後半にかけて2％台に低下した。マネーサプライは数年間低水準を維持していた。米国では、測定されたマネーサプライは本質的に平坦である。デフレの脅威は依然として残っている。それが起こると、多くの人が期待するように、金の価格が上昇するのではなく落ちると言う証拠があります。

下のグラフでは、90年代前半を通じて金価格が円ベースで下落傾向にあります。マネーサプライが縮小したために実際のデフレがあった場合、金の価格は少なくともそれほど下落していたはずです。デフレに対するヘッジはあまりありません。

金価格を推進する秘密の要因

金は本当に信頼の喪失に対するヘッジであるという興味深い意見があります。経済と通貨の両方の信頼の喪失がインフレを伴う場合、金価格の上昇を最もよく見るだろう。これは、金価格がインフレの一期間（1970年代 - 低い信頼感）の間に上昇するが、別のもの（1990年代 - 高い信頼感）に落ちる理由を説明する。多くのゴールドバグはこの区別を理解していません。

ノーベル賞受賞のエコノミスト、ポール・クルグマンは、それが通貨危機につながる自信がないと主張している。投資家が通貨に対する信頼感を欠いていると、他の投資形態に変わります。

ボトムライン

金はインフレとデフレに対するヘッジとして機能することができますか？金は、同時にインフレとデフレの両方のヘッジとして機能すると考えるのは意味をなさない。むしろ、金は、経済や通貨に対する信頼の喪失に対するヘッジとして行動するのに適しています。次の記事では、金価格と経済に対する自信との関係についてより詳しく説明し、金市場への出入りに関する主要なルールを引き出すことができるかどうかを見ていきます。

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