金利の期間構造定義と例|

意味：

金利の 長期構造利回り曲線は、最短から最長の満期に対する類似の債券の利回りをプロットしたグラフです。

仕組み（例）：

金利の 長期構成

は、異なる満期の債券に現在提供されている様々な利回りを示しています。投資家は、短期、中期および長期の債券の利回りを迅速に比較することができます。

チャートは、満期の範囲に対するクーポン・レートをプロットしません。

金利構造という用語は、3つの主要な形をとります。短期利回りが長期利回りよりも低い場合、曲線は上方に傾き、曲線は正（または「通常」）利回り曲線と呼ばれます。短期利回りが長期利回りよりも高い場合、曲線は下方に傾き、曲線は負（または "逆"）利回り曲線と呼ばれます。以下に、逆利回り曲線の例を示します。

最後に、短期および長期の利回りの変動がほとんどまたはまったくない場合には、金利のフラットターム構造が存在します。以下はフラット・イールド・カーブの例です。

同じリスクの債券のみが同じ利回り曲線上にプロットされることが重要です。最も一般的なタイプの利回り曲線は、無リスクとみなされ、したがって、他のタイプの債務に対する利回りを決定するためのベンチマークであるため、財務諸表をプロットします。

曲線の形状は時間とともに変化します。金利の期間構造がどのように変化するかを予測できる投資家は、それに応じて投資し、債券価格の変化を利用することができます。

The Wall Street Journal 重要な理由：

一般的に、

金利の期間構造が正の場合、これは投資家が 多くのエコノミストは、急激なプラスのカーブとは、投資家が将来のインフレ率が上昇する（したがって金利が上昇する）強い将来の経済成長を期待しているとも考えている急激に逆転した曲線とは、投資家が将来のインフレ率の低下（したがって金利の引き下げ）が緩やかな経済成長を期待していることを意味する。フラットな曲線は一般的に投資家が将来の経済成長とインフレを確信していないことを示しています。 イールドカーブがどのように形成されているのかを説明する3つの中心的理論があります。 「期待理論」は、短期金利の上昇が通常の曲線を作り出すことである（逆もまた同様）ことを示している。

2。 「流動性嗜好仮説」によれば、投資家は短期債務の流動性を常に優先しているため、通常の曲線からの逸脱は一時的な現象に過ぎない。 「セグメント化された市場仮説」は、異なる投資家が特定の満期セグメントを遵守していると述べている。これは、金利の用語構造が支配的な投資政策の反映であることを意味する。金利の期間構造は、一般に、経済の拡大または縮小を示す将来の金利を示すので、利回り曲線およびこれらの曲線は多くの情報を提供することができます。 1990年代、デューク大学のキャンベルハーベイ教授は、倒産利回り曲線が過去5回の米国景気後退に先行していることを発見した。金利のターム構造の形の変化は、債券を比較的多く他の債券と比較して価値が低い。これらの概念は、アナリストや投資家が金利構造を慎重に研究する動機の一部です。