判明したオプションの定義と例|

意味：

「裸である」とも呼ばれ、 明らかにされたオプション 売り手が所有していない有価証券を含むオプション。

動作の仕方（例）：

たとえば、オプションを販売する最も安全な方法は、対象通話を書き込むことです。このタイプの取引では、投資家は、自分が所有している基礎ストックにコールオプションを販売しています。開示されていないコール・オプションでは、売り手は所有していない株にコール・オプションを売却します。

たとえば、1月にIBM株式が$ 100で取引されるとします。来月の間に、投資家はIBMが$ 105以上で取引するとは考えていない。この期待に応えて、投資家は、違う気持ちを持つ別の投資家に105ドルでIBMのオプション契約を売ることが賢明です。 IBMのオプションが3ドルで売られているとします。オプションを執筆する投資家は、オプションを売却する代わりに（今日のオプションは翌月までに期限が切れても）、今日3ドル（または各オプションが100の基礎株式に対する持分を表すので合計300ドル）を受け取ることになります。次のシナリオを考えてみましょう：

IBMは期限切れで110ドルで取引します。

このシナリオでは、IBMは今月取引する見積もりにあまりにも控えめです。したがって、ライターはコールオプションのバイヤーにそれぞれ100株を105ドルで売却する必要がありますが、市場に出てその株式を最初に取得しなければなりません。したがって、本質的に、彼は110ドルで株式を買って105ドルで売る必要があります。 IBMは満期時に103ドルで取引します。このシナリオでは、作者は彼の見積もりで正確でした。しかし、買い手はおそらくオプションを行使しません。 （誰が外出してオープンマーケットでわずか103ドルで株式を手に入れることができるとすれば、株式を105ドル支払うのか？）つまり、売り手は彼が最初にオプションを売って得た3ドルを保つだけです。

IBMは このシナリオでは、投資家は実際に株式のリターンを過小評価しました。最終結果は最初のシナリオと同じですが、悪化します。バイヤーは105ドルでIBM株式を購入するオプションを行使するが、売り手は外に出てその株式を取得しなければならない。そしてそれのために、彼は1株125ドルを支払わなければならない。

なぜ重要なのか： 特に、投資家が実質的にクリスタルボールを持っている場合には、対象外オプション戦略が最も効果的です。さもなければ、投資家は無限の下方に潜在的に直面する。言い換えれば、それは非常に危険な戦略です。そのため、裸のオプションが主に推測に使用されるのです。投資家は株式の方向性について非常に自信を持っていなければなりませんし、間違いをカバーするためのリソースを用意しなければなりません。