FacebookのIPOドラマを理解する：なぜIPOからFacebookの株価が下がったのですか？今買うべき？

スーザン・リヨン

シリコンバレーのインターウェブと技術のブログは、昨日、FacebookのIPOの余波の中で（静かな、電子的な）叫び声を出した。

FacebookのIPOタイムラインのプレーによるプレーは次のとおりです。

Facebookは2012年5月18日に株式公開買い付けを行い、1株あたり38ドルで160億ドルの資金調達を行った。株式は1株42.05ドルで取引され始めた。
ちょうど11日後の5月29日までに、Facebookの株式は29.16ドルの最初のサブ30の価格まで下がった。
アナリストたちは、Facebookの広告収入モデルがGoogleのような他の大企業ほど効果的ではないと疑問を持ち始めたため、株式は引き続き減少した。
8月2日、FacebookのSECの提出書類によると、報告された9億5,500万のメンバーのうち8,300万人が偽物であるか重複している可能性があることが明らかになりました。 Facebookの株価は、その日4.02％下がって$ 20.04に下がった。
Facebookの株式は、2012年9月4日に株式1株当たり17.58ドルの最低値を記録した。
アンドリュー・ロス・ソルキン氏は、同社のポストIPOの崩壊について、デイヴィッド・エバーズマン（Facebookのチーフ・ファイナンシャル・オフィサー）を批判したニューヨーク・タイムズ・ディーコードブック（The New York Times DealBook）の厳しい記事を月曜日に書いた。 IPO。
Dallas MavericksのオーナーでHDNetの会長であるMark Cubanは、Facebook投資家とデートトレーダーのポートフォリオを管理するEbersmanの職務内容の中にないため、Sorkinの取材は「ばかばかしい」と主張して、同じように厳しいHuffington Postのブログ記事で迅速に対応した彼は投資を選択した個人の株式の損失について責任を負いません。
Mark Zuckerbergはその後、Facebookの株式を少なくとももう1年間保有すると約束し、9月5日に同社の株式（FB）が4.8％上昇した。しかし、株式はまだまだかなりの仕事をしているという事実は変わらないリバウンドする。

Facebookは次のBig Tech Meltdownですか？

誰もが呪文嫌いを好きで、私たちはそれを何度も見てきました。エンロンからリーマンブラザーズまで、確かに相当量の責任を負っていました。しかしFacebookは、同じ海では言及していないが、これらの人たちと同じボートでさえありません。責任についての議論さえあり、誤りは私たちに少し間違っているようです。

今週のハイテクメディアの現在の話題は、すべてのものを吹き飛ばしている。同社はタンクをつけておらず、在庫はただのものだ。それにもかかわらず、同社は大丈夫です：

Facebookは、最初の公開収益報告書で32％の収益成長率を示し、予想をわずかに上回っていると報告している。
FacebookはIPOで100億ドルの資金調達を確保した強いバランスシートを持っている。
Facebookはモバイルを中心とした新しい広告ユニットを精力的にテストして実装しており、投資家やアナリストの疑問につながる過去および現在の広告収益化の問題に対処します。
Facebookはモバイル製品の分野を含め、他の分野でも革新を続けています。 1つは、会社が大幅に改善されたレビューを取得する新しくデザインされたiPhoneアプリをリリースしたことです。

Facebookは次のGoogleではないかもしれないが、Googleは確信している。同社は広告収入の増加を確かなものにしている。

私たちのサイトTake：慎重に進んでください

熟練した投資家は、過去の成長と価格を将来の価値、成長、または株式の成功を予測するために使用することはできないと伝えます。それが単純なのであれば、市場に投資することはそんな野生の乗り物ではないでしょう。責任ある投資家は、誇大宣伝に巻き込まれるのは簡単ですが、以下の基本を覚えておく必要があります。

基本に従ってください： アナリストたちは、Facebookがファンダメンタルズに基づいて過大評価されていることを早期に警告した。個人投資家はこの情報に常にアクセスしていましたが、多くの人が最新のホットストックを購入するための基本を無視することを選択しました。 Facebookの株式を購入することを検討している場合は、財務諸表を徹底的に調べて、会社の収益見通しを理解する時間を取るようにしてください。
市場をタイムリーにしようとしないでください： 多くの文献が行動金融に存在し、それに応じて売買する楽観主義と悲観主義の波を予測しようとしている。研究は、ほとんど誰もこれを行うことができないことを示しています。 Facebookの株式を購入する場合は、購入して長期間保持することを計画します。
多様化： これまでの2012年のソーシャルメディアのマーケティングはすべて激しさを増しており、新しいテクノロジーバブルが形成されているとの見方もあります。 1つの株式で農場を賭けることは悪い投資です。ポートフォリオにはさまざまな資産が含まれていることを常に確認してください。

専門家の意見：Facebookを超えて見る

他のみんなと同じように、むしろIPOやソーシャルネットワークの専門家に、実際に何が起きたのか、また、一般人や新規投資家がイベントを見ているのはどういう意味があるのかを尋ねる方が面白いと思った。

オハイオ州立大学フィッシャー・カレッジ・オブ・ビジネスのファイナンス准教授であるItzhak Ben-David教授は、IPOの業績調査の結果に基づいて行動金融がFacebookの株式争いをどのように形作っているかを説明しています。

「IPO後の業績には、財務的な役割を果たしている明確な証拠があります。特に、最初の1年で平均的なIPOのパフォーマンスが低下していることを示す強力な歴史的証拠があるためです。この初期のジェットコースターが発生する一般的な理由はいくつかあります。

IPO株式は、FacebookのIPOの直前にInstagramの購入を誇大宣告するなど、投資家の誇大宣伝のために過大評価されています。
マネジメントチームはアカウンティング番号をマッサージして、成長が実際よりも強く現れるようにします。
ロックアップ期間が終了した場合など、株式を売却するためのインサイダーと機関投資家の価格圧力があります。ロックアップの有効期限は事前に分かっていますが、投資家を常に驚かせるようです。

この状況から、株式は個々の株式のパフォーマンスを予測することは難しいことを学ぶ必要がありますが、証拠によれば、過去のIPOは平均して下回っていることがわかります。悲しいことは、投資家は時間の経過とともにこれを学ぶようには見えないということです。

財務データプロバイダPrivCoの創設者兼CEOであるSam Hamadehは、初心者トレーダーに魅力的な製品と賢明な投資の重要な違いを思い起こさせます。
"投資家は、偉大な製品が必ずしも大きな投資をするとは限りません。実際、素晴らしいビジネス必ずしも大きな投資をするとは限りません。経験不足の投資家は、Facebook、Angie's List、マンチェスター・ユナイテッドのようなスポーツチームのIPOなど、その製品を使い、愛しているため、会社の評価を無視するのは間違いです。 PrivCoは常にIPO投資家に「Valuation Matters」とアドバイスしており、FacebookのIPOのケーススタディは、偉大な会社、偉大な企業だが、実質的に過大評価され、したがって非常に貧しい投資であることを証明している。
- 例えば、あなたは何を求めていても愛する家を買うでしょうか？もちろん違います！尋ねる価格がひどく不合理な場合は、離れてドライブし、それを賞賛する必要があります。
PrivCoの意見では、Facebookのオンライン広告収入モデルは、モバイル機器の使用量への急速な移行のために一部のリスクがあるだけでなく、賢明な企業であっても、オンライン広告の価格競争はあまりにも高く、底を打って競争する傾向があります。 Facebookの人口統計ユーザーのターゲット設定はうってつけですが、実際にはほとんどがGoogle、AOL、NYTimes.comなどでほとんど完了しています。だから、はい、Facebookのオンライン広告収入モデルは危険であり、確かにそれはまだPrivCoの意見で豊富である現在の縮小評価でさえ正当化しない。