ウェルスビルストック財産バフェット20回目の言及... |

株式を購入すると、ウォーレン・バフェット

1986年以来、彼は年1回の株主手紙の中で20回以上この単一形質を言及してきた。彼はそれを「持続的な成功のために不可欠」と呼んでいます。しかし、あなたは会社の貸借対照表に記載されていません。その価値は市場で上昇したり下降したりしません。企業が大きな収益を出しても、この1つの利点の価値はまだ計算できません。

しかし、それは企業の最も貴重な財産ではありません。

2008年の厄介な市場ピーク時からトラフ時までに、S&Pは55％以上を失った。投資は完全に崩壊を避けていませんでした。

まあ、ほとんど投資はありません。 S&Pの500株のうち、その期間に9株しか払わなかった。

株のうち、6株（3分の2）がこの優位性を持っていた。

しかし、この利点はまた、また上昇傾向。結局のところ、バフェット氏はこの特性を持つ企業のおかげで何十億ドルものお金を稼いでいます。

ウォーレン・バフェットの注目を集めることができる利点は…株式が上昇トレンドで市場を打ち負かすのを助け、 >その利点は、もともとはバフェット自身が普及していた言葉です。経済的な堀になります。

バフェット氏は言います。

「本当に素晴らしいビジネスには、投資した資本の優れた収益を守る永続的な堀が必要です。

「企業が低コストの生産者であるか、強力なワールドワイドブランドを所有しているなどの大きな障壁が、持続的な成功のために不可欠である。ビジネス履歴は "ローマンキャンドル"で埋め尽くされています。ウォール・バフェット、2007年バークシャー・ハサウェイの株主の手紙

経済的な堀は競争からビジネスを保護します。

マイクロソフト社（Nasdaq：MSFT）の信じられないほどの話を知っている人は誰もが知っています。1970年代にPaul AllenとBill Gatesが創業し、最初に100万ドルを稼いだと言われています

これはマイクロソフトの「堀」が始まったところですが、1985年にWindowsオペレーティングシステムが導入され、歴史の中で最大のものになっています。

コンピュータの約70％がフォームを実行しますマイクロソフトでは、2013年にWindowsから最初に導入されてから約30年後に190億ドルの収入を得ました。 〜にとどまることができる（

）Windowsはスターバックス（ナスダック：SBUX）でiPhoneを愛するのと同じようにWindowsを愛する人はほとんどいません。しかし、何十億人もの人々が毎日、毎年、毎年、この製品を使い続けています。

MicrosoftとWindowsは特に、高いスイッチングコストのために大きな経済的堀場を享受しているからです。他の製品を使用することによって得られる利益は、スイッチングの「コスト」よりも大きくなります。別のオペレーティングシステムに切り替えるには、新しいオペレーティングシステムを購入する必要があります。また、そのオペレーティングシステムを使用する方法も学ばなければなりません。

それは多くのソフトウェアプログラムが

Microsoftの創設者であるビル・ゲイツとポール・アレンは億万長者を何度も越えてしまった。しかし、経済堀に投資するのは難しいことかもしれない…

私は、堀は貸借対照表または損益計算書に記載されていないと言った。

堀の正確なリストはありませんが、最も一般的なものは簡単に見つけることができます…

低コストプロバイダ - 同じ製品に最低価格を提供できる企業は、本質的に競合他社を市場から切り離すことができます。これは、過去数十年にわたるWal-Mart（NYSE：WMT）の成長の背景にある理由です。

高いスイッチングコスト - 私は、マイクロソフトが高いスイッチングコストによりビジネスの回りに堀を建設した方法を説明しました。

ネットワーク効果 - eBay（ナスダック：EBAY）はオンラインオークションでどのように市場を狙っていますか？売り手は買い物客の数が膨大であるため、サイトに商品を掲載したいと考えています。そして、バイヤーは、売り手からほとんどのオプションを見つけるためにサイトを訪問します。

強いブランド名 - コカ・コーラ（NYSE：KO）は、地球上で最も支配的な企業の1つです。その利点の多くは、強力なブランド名から得られます。そのため、文字通り何百もの代用品があるにもかかわらず、コークスは競争を支配することができます。

無形資産 - 製薬会社は、薬の特許権により、投資家に数十億ドルの配当金を支払うことができました。コンペ。特許やその他の無形資産（商標など）は、企業を直接競争から守ることができます。

今、堀に投資することは、株式が市場を打ち負かすことを保証するものではありません。他にも多くの要素があります。しかし、世界最大の投資家が「ワイド・モート」企業に何十億ドルもの投資をしているのであれば、あなたもそうするべきだとは思わないのですか？

それで経済的な堀は私のリストを作る際にこれらの株式は市場を席巻する歴史を共有していますが、その多くは信頼性の高い寛大な配当利回りで知られています…