大統領選によるポートフォリオの意味| 過去100年間、明確なパターンが確立されました。株式市場は、大統領選挙サイクルの4年ごとに同様の方法で取引される傾向にあり、言い換えれば、1年目の結果は期間ごとに似ている、など。

合理的な価格行動は非常に単純です：大統領経済政策は、大統領（または彼の当事者）が再選のチャンスを増やす可能性を高める予測可能なパターンに従う傾向があります。

たとえば、新しい用語の最初の年は前任者の政策からの破綻を表す政策を特徴とし、通常はキャンペーン期間中に行われた民衆主義主義の政策に基づいている。ウォー・ストリートのストラテジスト、マーク・ヒルバート氏によれば、この「気分が良い」環境は平均して、新しい大統領時代の初年度に8.8％の利益をもたらしたと言われています。

しかし、一度会長になると、道路の下で経済的問題につながる可能性のあるあらゆる政策を抑制する。だから二年目の就任までに、彼らはしばしば税金を上げ、抜け穴を塞ぎ、豚バレルを拒否し、他の厳しい恋愛対策を制定しようとしている。ロナルド・レーガンの1986年の一連の増税に同意したときの第2期を考えてください。彼の党が差し迫った大統領選挙に直面したなら、彼は決してこれをしなかったでしょう。それで、大統領の任期の2年目に市場は歴史的に平坦であったのです。

第3年までに、大統領はすぐに次の選挙を考えようとしています。今後数ヶ月で、野党は批判的なレトリックを上げ、潜在的な候補者のフィールドに焦点を当て始めるでしょう。これに対して、大統領は、予備選挙と選挙が実際に行われる1年後に経済が堅調に成長することを望むような一連の刺激策を提示する。なぜ、株式市場が選挙サイクルの3年目に平均して15.5％上昇するのかを説明するのに役立つ。大統領期の最後の年になると、市場は4.1％ 。なぜそれが当てはまるのかは私には不明です。これらのサイクルは、9月30日から9月30日までに計算されることに注意することが重要です。これは、次回大統領の決定時期と一般的にみなされている日であり、大部分が決定されています。

株式市場の最近の業績を見てみると、このすべてについて考えていた。 2009年春に始まった強い集会の後であっても、株式市場がなぜ最近の四半期にかなり堅調に推移したのかを説明するのに役立つかもしれません。私と他の人は投資家が利益を予約したときに市場が回復すると予想していました。これは決して起こったことではありません。

しかし、興味深いデータポイントがあります。現在のサイクルの3年目が10月1日から開始されて以来、S&P 500は14.9％上昇しました。この理論が真実ならば、ここから9％の終わりまで1％未満の利益しか見ていない。その考えは、私が最近カバーした「5月に出かけて行く」理論によってさらに強調されています。

ここに良いニュースがあります：2008年後半と2009年初めに行われた急激な売りが、それは歴史的な傾向になると。大統領選挙の理論によれば、市場はこのサイクルの最初の3年間で約25％上昇するだろう。しかし、2008年10月1日以来、S&P500はわずか17％上昇しています。 （実際には、市場は2007年7月から2009年3月の間に値の半分を失い、2009年3月の低水準から倍増しています）

4年間のサイクルを見てみると、 33％（compoundingのおかげで、利益は4年間の合計よりも大きい）。これは、2012年9月30日から現在までに約15％の利益が期待できることを意味します。

テクニカルアナリストからフレーズを借りるには、「市場は過度に拡大している」 2009年3月以来のS&P500の104％の利益は、まったく前例のないものであり、未だ多くの良いニュースが来ると予想されています。夏に向かうときのプルバックは、誰にも驚きになるはずです。しかし、それが起こった場合、それは大統領選の最後の4分の1を回って、さらなる利益のための段階を迎えるかもしれません。