成熟度（YTM）定義と例|

成熟度（YTM）

仕組み（例）：

YTMを理解するためには、まず債券の価格が現在の価値と等しいことを理解しなければなりません

P =債券の価格

n =期間の数

C =クーポンの支払い

r =所要収益率この投資

F =満期価値

t =支払いを受け取る期間

先取特権を計算するために、投資家は金融計算機またはソフトウェアを使用して、率（％）債券のキャッシュフローの現在価値は、現在の販売価格に等しい。たとえば、額面$ 1,000の会社XYZボンドと3年間で成熟する5％のクーポンを所有しているとします。この会社のXYZ債券が今日市場で980ドルで売られている場合、上記の公式を使用してYTMが2.87％と計算されます。

クーポンの支払いは半期的であるため、これは6ヶ月間のYTMです。利払いの再投資を調整しながら利率を年換算するには、次の式を使用します。

[満期までのYield（Yield）計算機を使用して、]

重要な理由：

YTMは、投資家が債券の期待収益率を他の有価証券の期待収益率と比較することを認めています。債券価格が下落し、利回りが上昇し、債券価格が上昇すると利回りが低下するなど、市場価格によって利回りがどのように異なるかを理解することは、投資家が市場の変化がポートフォリオに及ぼす影響を予測するのに役立ちます。さらに、YTMは、投資家が高利回りの10年債が5年債よりも高いクーポンかどうかなどの質問に答えるのに役立ちます。

YTMは、債券からの3つの潜在的な収益源、キャピタルゲイン、再投資収益）、一部のアナリストは、投資家がYTMと同等の金額でクーポンの支払いを再投資できると仮定することは不適切であると考えている。

コールブル債券は、 YTMへ。コールの引当金は、金利が下落した場合、債券の価格はコール価格を上回らないため、債券の潜在的な価格上昇を制限します。したがって、コール・イン・ボンドの実際の利回り（コール・イールド・コール）は、任意の与えられた価格で通常は満期利回りよりも低い。その結果、投資家は通常、コール可能債券のリターンのより現実的な指標として、コールする利回りの低下と満期までの利回りを考慮する。