デリバティブ：投資家や金融時限爆弾への神の贈り物？ |

Warren Buffettは、経済や株式市場が本当に荒れ果てたときにデリバティブが破綻する可能性があることを投資家に速やかに知らせる。

実際に、彼は最初、株主に、

「中央銀行と政府は、これまでのところ、これらの契約によってもたらされるリスクをコントロールしたり、監視したりする効果的な方法が見つかっていない。私の見解では、デリバティブは金融危機であり、潜在的に致死的である可能性がある」と述べている。

最も単純な形のデリバティブは、単に他の金融商品の価格に依存または "派生"している金融商品に過ぎない。企業はほぼ毎日デリバティブ契約を締結しています。航空会社がジェット燃料のコスト上昇を心配している場合、石油価格が上昇すれば実際に支払う先物契約を購入することができます。

このような将来の可能性のあるリスクに対するヘッジは、ビジネスを実行する方法。 Procter&Gamble（NYSE：PG） は、ドルが値上がりし、外国収益を減少させることを心配している場合、それとは逆方向に値が縮小または上昇する通貨関連契約を購入することができます通貨。その結果、Procter&Gambleのプランナーは、通貨市場にあまり注意を払わずにビジネスを営むことができます。

ジェット燃料価格の先物契約は、最終的にスポット市場での燃料価格の急騰から価値を引き出します。

オプション：最も簡単な形のデリバティブ

オプションをトレードしたことがあれば、すでにデリバティブに精通していることになります。パットとコールは、普通株式上の二次的な（または派生した）プレーにすぎません。他の形式のデリバティブの場合と同様に、オプションはさまざまな目的で使用できます：

推測： Ford（NYSE：F） などの在庫が価値が増えると、Fordのオプションによってさらにお金を稼ぐことができます。例えば、フォードの株価が15ドルから20ドルに上昇すると、33％の利回りが得られるが、フォードのコールオプションは、その株式がその金額だけ動いた場合には、はるかに高い割合で増加する可能性が高い。

ヘッジの保護：投資家ストックに対してオプションを購入することが多いが、反対方向に移動する。たとえば、フォードの株式を購入し、フォードのオプションを購入すると、フォードの株式が値下がりした場合に損失を防げるでしょう。

収入：投資家は、現金収入の源泉としてオプションの保険料を使用するか、たとえば、フォードの株式が近い将来に移動しそうにないと考えるなら、あなたはフォードの株式にコールオプションを売却し（そしてそれを支払う）、

デリバティブの問題

ストリートは別の機会を見た。 1990年代から、ウォールストリートの企業は、数学の博士号を持つ学者を熱心に追求し始めました。これらの数学騒動は、資産価格がお互いにどのように動いたかを把握するために雇われました。例えば、原油価格が上昇すると、インドネシアの株式はどうなるでしょうか？あるいは、ドルの価値はインフレに関する報告書の影響を受けていますか？因果関係を見つけたら、主要な経済指標または財務指標の動きの影響を受けた予備資産の最終的な動きを予測し始めることができます。

そこで彼らは実際には一緒に石畳の資産。多くの場合、これらの補助資産は主要資産の反対方向に移動したので、そのデリバティブは「安全」と思われた。これらのウォールストリートの専門家は、これらの製品がお金を稼ぐことが保証されており、失敗しないことも保証されていると、素朴に仮定しました。 （彼らは最終的には壮観な方法で失敗した。）

新進気鋭のギディは、ウォールストリートの経営幹部はさらに進んだ。彼らは、特定の資産の将来の方向性を推測するために、エクスポージャーをヘッジしようとすることなく、デリバティブを作り始めました。

例えば、バンドルされた住宅ローンの価値が、2008年初めに公開市場で安く売られていたことを疑うと、いくつかのウォールストリート・ファームは、それらの抵当債券が価値が回復した場合、 1対1または1対1。もちろん、住宅ローン債券は最終的に転落し、出口への盗難は、これらのモーゲージ・デリバティブがゼロ未満に値下がりする原因となった。

これらの契約の買い手は、反対側の当事者に膨大な金額トレード。いくつかの企業で何年もの利益を払ってしまったほどに膨大なものがあります。有名な投資会社メリルリンチは、自らの破産賭け金を返済するために、 バンク・オブ・アメリカ（NYSE：BAC） の人員に拠出する必要がありました

最も劇的な例では、保険会社がデリバティブ契約に膨大な金額を投資した後、899億米ドルを のAmerican International Group（NYSE：AI） に売却しました。 AIGの努力の表明可能な目的は、保険引受けした保険契約の損失に対するヘッジであった。実際の目的は、既存の契約にサイドベットを行うことで利益を増やすことでした。その戦略は時が悪い時にうまくいく。私たちが今知っているように、この戦略は経済が崩れると致命的です。<#

# - ad_banner_2-#2008年のウォールストリート・メルトダウンにつながった要因はたくさんあります。

ウォール街の大手銀行は、投資の多くの価値を本当に手に入れることができなかったことを認め始め、混乱が混乱につながった。これらの銀行は、非常に多くの複雑なデリバティブ契約を結んでいたため、競合する情報が流入して取引システムがフリーズするようになっていました。これはウォーレン・バフェットがデリバティブを「タイム・ボム」とみなす理由です。経済的システム "と呼ばれています。

The Investing Answer

：悲しいことに、株式市場の最も危険な側面の一つを暴くために変わったことはほとんどありません。スワップとして知られているデリバティブ契約などは、規制当局によって監視できる中央プラットフォームで取引されているなど、デリバティブ取引をより適切に規制する努力がなされているが、デリバティブ市場を摘発する大半のその他の取り組みは、ウォールストリート改革を意図している大統領と現代において、多くの人々は、このリスクのある部分を克服するための最善の機会を逃した可能性があると多くの人が信じている。将来の大統領はウォールストリートに立ち向かう傾向がさらに低くなる可能性があります。

次の大きな金融危機を待つだけで、我々の経済においてデリバティブが果たす危険な役割を思い出させることができます。