AmazonのWhole Foods Purchaseがポートフォリオに与える影響

オーガニックエスプレッソのダブルショットのように、アマゾンは金曜日、Whole Foods Marketを買収する計画を発表した株式市場にかなり驚いた。両社の株主にとって、ウォールストリートの初期反応は肯定的でしたが、必ずしもそうではありません。

このような買収の種類とポートフォリオに与える影響については、ここで知る必要があります。

知覚は重要です

ディール・トークでは、「買収者」とは、「ターゲット」と呼ばれる別の会社を買収することに同意する会社です。取引の条件や使いやすさはさまざまですが、投資家が取引をどのように認識しているかを理解することが重要です。

典型的な市場反応では、買収者の株式は、買収のニュースの上に落ちるが、買収の目標は上昇する。どうして？買収者が他の会社のプレミアムを支払っている場合、投資家は、買収者を下げながら、株式の価格の見直し - 目標の株価の報酬を再調整する。その違いは必ずしも等しくはなく、対象会社の株主による承認など、取引を完了する際に認識される課題が含まれる可能性があります。

市場反応は完璧な科学ではありません：事前に取引が広く予想されている、あるいは論争がある場合、株式は異なる動きをする可能性があります。

この場合、Whole FoodsとAmazonの株式は、137億ドルの契約発表後、金曜日に上昇した。資産運用会社エドワード・ジョーンズのアナリスト、ジョシュ・オルソン氏によると、買収者の株式の急騰は珍しいことではないが、これは珍しいことだ。

「市場はこの取引が好きです。これは最初のリードスルーです」とOlson氏は言います。 「市場は、長期的な可能性の面でAmazonが圧倒されているようには見えないと言っている。投資家は両社の報酬を得ている」

Whole Foods株主の展望

Whole Foodsの株主にとっては、投資日の終わりが近づいている可能性が高いです。全額現金取引の結果、取引終了後の1株あたり42ドルとなり、取引の発表前日から終値の27％のプレミアムを受け取る。 Whole Foodsは、取引が完了した後、上場株式を持たなくなり、今年下半期に発生する予定です。

近年、同店舗の売り上げが苦戦し、株価が引き下げられているため、Amazonの提案は株主のための道を提供する。株主は、Amazonよりも深いポケットを持つ企業や、スーパーマーケットの世界への参入を望んでいる企業が少ないため、より良いオファーを得ることはまずありません。 Whole Foodsの将来についての非常に一般的な議論があったのは悪い結論ではありません。

取引が完了する前にいつでも株式を売ることができます。金曜日、Whole Foodsは42.68ドルで取引を終え、1株当たり42ドルの取引価格をわずかに上回った。

Amazon株主のためのOutlook

Amazonの株主にとって、この取引はプラスに見える。さらに、アマゾンの持ち株を売る以外の取引が気に入らなければ、できることはほとんどありません。

しかし、これまでのところCEOのJeff Bezosに対する賭けは賢明ではない - 彼はアマゾンがIPO以来49,000％の利益を上げるのを手伝ってきた。

この動きは、Amazonの長期的な食料雑貨への拡大を固めている。さらに、小売店がブリック・アンド・モルタルの配布ポイントを提供してオンラインフランチャイズを強化し、会社を物理的に消費者に近づけることも可能になります。この動きにより、アマゾンは伝統的な食料品の宝庫である小売薬局などの隣接するカテゴリにも拡大する可能性がある。

付随的損害

これらのウォールストリート取引のいずれかに関与しているいずれかの会社を所有していなくても、市場の反応から隔離されていない可能性があります。投資家が買収を業界にとって破壊的と見ていると、競合他社の株を売ることになる。金曜日に、他の食料品店や大手小売店が急落した。例えば、Krogerは約10％落ち込んだ。しかし、技術株間の反応はあまりありませんでした。

ニュースをすばやく取引する前に、何が問題になっているかを検討することが重要です。合併や買収は、上場企業の気まぐれで行われることはありません。これらは複雑な取引であり、多くの資金を必要とし、規制や株主の承認を必要とします。

企業間の統合に伴い、買収が完了した後、買収者の株価が1年以上高騰する可能性があります。

アマゾンが137億ドルの買収資金を調達する方法は明らかではないが、電子商取引の巨人は200億ドルを超える現金、良い信用、おそらく最も貴重な通貨であり、価値の高い株式である。企業の債務は安いので、アマゾンは取引を振り向けることができるはずです。

オルソン氏は、長期的な見通しが依然としてプラスであっても、投資家はボラティリティを煽る必要があると述べている。彼はAmazonで買い推奨を維持している。

「おそらく、米国と世界のビジネスの最大の混乱は、別のユニークな混乱を起こしている人物と提携している」と彼は言う。最近、私たちが見てきたたくさんのお得な情報よりも面白いです。

最後に、個々の株式取引で市場をタイムリーにしようとするのは難しいことです（なぜもっと詳しく読むか）。平均的な投資家にとっては、インデックスファンドや為替トレーディングファンドの大半を保有する方が良い。

Anna-Louise JacksonとJames F. Royal（Ph.D.）は、Investmentmatomeの個人金融ウェブサイトのスタッフ執筆者です。 Email：[email protected]または[email protected]。 Twitter：@ aljax7または@JimRoyalPhD。