負債マッチングの定義と例|

概要：

負債マッチング は、一連の将来の負債を調達する必要のある投資家にとっての投資戦略です。

仕組み（例）：

バイ・アンド・ホールドとインデックス作成の戦略は、ポートフォリオの安定した収益率を生み出すことです。しかし、構造化されたポートフォリオ戦略（専用ポートフォリオ戦略とも呼ばれる）は、ポートフォリオが将来の特定の時点で一定の価値があることを確認する必要がある投資家向けです。通常は、将来の授業料や退職金。負債マッチングは、2種類のストラクチャード・ポートフォリオ戦略の1つであり（もう1つは予防接種です）、一連の将来の負債を調達する必要がある投資家向けです（予防接種戦略は一般的に、負債マッチング戦略を適用するために、投資家は、自分の期間内に最後の負債の額に等しい額面金額または最終的な満期の商品を最初に購入する。投資家は、この債券のクーポン支払いによって負債ストリームの残りの負債を削減し、負債の額に等しい額の次の負債を最初の債券から控除した金額を別の債券に購入する。投資家は、すべての負債がポートフォリオからの利息および元本支払額と一致するまで、このアプローチを使用して時間を追って後退します。以下は、3年間の責任を負う投資家の例です。

責任マッチングでは、投資家は、将来の負債を計算し、計算する必要があります。しかし、負債マッチングでは、投資家が投資家のタイムホライゾンと同じ期間を設定する必要はありません（これは期間マッチングと呼ばれます）。また、特定の社債の信用リスクが許容できなくならない限り、ポートフォリオをリバランスするために常に売買しなければなりません。したがって、負債マッチングアプローチは、一般的に、接種アプローチよりも金利の変動に対する感受性が低い。これらは大きな利点ですが、負債マッチングは、将来の負債が確実にカバーされるように、過度の資金を必要とすることがあるため、予防接種よりも費用がかかります。

重要な理由：

負債マッチングは、投資家に素晴らしいリターン（そして大きな心の平和）を提供することができます。結局のところ、意図された結果は、特定の期間について確実な収益を有する所得ポートフォリオです。この戦略の1つの脆弱性は、デフォルトがないと仮定していることです。しかし、ほとんど常にそうであるように、投資家が購入する有価証券の質が低いほど、有価証券のリスクは高くなり、可能な収益（または損失）は高くなります。さらに、コール可能証券またはオプションを組み込んだものを使用すると、潜在的な利益が追加される可能性がありますが、これらの有価証券が成熟する前にコールされた場合、クーポン支払いの一部が廃止される可能性があります。