価格効率の定義と例|

意味：

価格効率 は、単に証券の価格が

動作原理（例）：

たとえば、XYZ社は公開企業で、1株あたり15ドルで取引されているとします。月曜日、同社は最新の四半期報告書を発表した。同報告書には、業務、マージン、管理についての詳細が掲載されている。報告書によると、XYZ社は次の四半期にABC社を買収しようとしており、買収は12月までに会社の収益を倍増させる予定であることを示している。

価格効率とは投資家やアナリストが、会社XYZ株式の適正価格は、その情報と、会社XYZについて知っているすべての情報に基づいています。この情報の一部は、評判情報と同様に、容易に定量化することはできませんが、株式の価値には影響します。我々の例では、XYZ社の財務実績が予想を上回る場合、投資家はXYZ社の株式を四半期情報が出る前よりも価値があると考えるだろう。

しかし、何らかの理由で（例えば、買収が来年の終わりまで実質的に終了しないかもしれないとしている）場合、価格効率は下がる可能性があります。ほとんどの投資家は情報を知らないため、株式が20ドル相当の価値を持つと感じるかもしれません。しかし、買収の遅れを知っている投資家の中には、XYZ社の株式価値（および不公平な取引優位性）の考え方が全く異なるかもしれません。

重要な理由：

価格効率 は、現代市場の中心的な教えです。情報がより速く正確であればあるほど、有用であり、より正確な株価が存在します。しかし、一部の人々には情報が利用可能であるが、他者には利用できない場合、市場は安定性が低く、透明性が低く、定義的に効率が悪くなる

1952年にHarry Markowitzによって開発された効率的な市場仮説には、この理論によれば、投資家は証券の期待収益率、標準偏差、共分散を評価することにより、投資家は様々なリスクレベルの期待収益率を最大限に生み出す組み合わせやポートフォリオを判断することができます。効率的な市場仮説の1つのバージョン、弱い形式は、証券価格は公に利用可能な情報のみを反映していると述べている。効率的な市場仮説の強力な形態は、証券価格が公的情報と内部情報の両方を反映していると述べている。