金融危機後の5年：何かが変わった？

By Martin Weil

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私たちの生涯の最大の銀行業と金融危機が始まったのは5周年です。 2008年9月には、グローバルな金融システムに広大な不振が広がり、不均衡が非常に大きくなり、世界経済を脅かす恐れがありました。数カ月の間、時間が止まっていたように見えたが、銀行市場が没収し、大小のプレーヤーが現金を預けたような崩壊に、危機に瀕していた。

5年後、2008年に私たちを荒廃に導いた基本的な条件が修正されたと思っています。故意に、または不注意に、カウンターパーティの債務やデリバティブの大部分が監督されていないバザーを自らの利益のために賭博した多くの個人および企業が、起訴され、有罪判決を受けたと推定されるかもしれない。両方のカウントで1つが間違っています。

一年前にここに書いたように、世界は危機から救われました。また、途上国では、世界中の納税者や貯蓄者への負担をかけて、金融システムにおける危険性の高い過度のレバレッジを削減するためにいくつかの進歩が見られました（財政的抑圧を参照）。

しかし、2012年に書いたように、金融危機は一度誇張されたアメリカの金融市場の信頼性を大きく損なうものでした。私がチーム・ファイナンシャル・マーケッツUSAの「ブランド・マネージャー」だったら、すぐに危機が克服されたときに、その信頼を私の第一の優先事項に戻すことになりました。議会の調査、刑事および民事訴追は、他者への例として、また同様の行動を将来阻止するための手段としてのみ（暴力団の擁護者が言いたいと思うように）顕著な役割を果たしたであろう。

しかし、これらの反応は起こっていない。無秩序に規制緩和された銀行業界や金融業界を再規制しようとする控えめな試みでさえ、ロビイストや他の業界の暴力団の猛烈な資金援助を受けている。

大恐慌は、今日のボルカー・ルールを否定するのに使用されたのと同じ音色で「魔女の狩り」が行われたと考えられるペコラ委員会を持っていました。しかし、Pecoraの演劇の弁護士の作戦は、実質的な議会の行動のための公的支援の勢いを解き放つことに成功しました。そして、これは商業銀行と投資銀行の分離を義務付けるGlass-Steagallのような歴史的な消費者保護法と投資家保護法を導いた。証券取引委員会（Securities and Exchange Commission）を創設した1934年証券取引法（Securities and Exchange Act）

1999年、Glass-Steagallは廃止され、今日のSECは、1990年代と2000年代の間に統治された規制緩和のために、元自己の影になっています。市場の効率性は拍車をかけるものでしたが、他のすべてのものは罪を犯しました。私は金融業界とワシントンを問わず、50年にわたり資本市場を世界で最大とした公平、透明性、法の支配を修復することにコミットしているという確かな示唆をまだ待っています。

*「どこに、どこに、どこにFerdinand Pecoraがあるのか​​」として公表されました。