プリンシパルオンリーSTRIPSの定義と例|

親愛なる母へ

概要：

プリンシパルのみのSTRIPS は、

仕組み（例）：

STRIPSは、登録利息と証券元本の分離取引を表しています。これらは、財務省証券の個別の利息および元本構成要素を表す有価証券である。米国財務省は1985年2月にSTRIPSプログラムを作成しました。

STRIPSは財務省証券と見なされますが、実際には財務省債ではありません。それらは合成ゼロクーポン債です。ゼロクーポン債は、定期的な利払いはしないが、額面金額から大幅に割引した社債である。

本来、STRIPSは、金融機関がT-NoteまたはT-Noteを購入した場合に作成され、その後、各利息と元本支払いを別々の証券に転換する（すなわち、利息と元本の支払いを「剥ぎ取る」）。これらの新しい証券は、各特定の利払いの時期に対応する満期のゼロクーポン債として売却される。

例えば、7年財務省の注記を考えてみる。このノートは、14の利払いと1つの満期時の元本返済で構成されています。金融機関はこのセキュリティーをとることができ、15のSTRIPSを作成することができます.14の利払いと元本返済のための1つの元本のみのSTRIPに対して1つの利息のみのSTRIPです。各STRIPSは独自のCUSIP番号を持っており、大幅な割引で販売されています。証券はその額面価額に達するまで毎年値が上がります。例えば、金融機関は、7年間の財務省の500ドルの利払いの1つを表すSTRIPSを200ドルで投資家に売却するかもしれない。

米国財務省は、26週間を超える満期のゼロクーポン証券を発行しないため、STRIPSは無効となる。投資家は米国財務省からプリンシパル専用のSTRIPSを直接購入することはできません。むしろ、金融機関はそれらを作り、売る。（ただし、米国財務省は、利息と元本の支払いを分離する物理的な仕組みを可能にすることにより、STRIPSプログラムを実行可能にしている）。

重要な理由：

機関投資家はSTRIPSの市場の大半を占める個人投資家は、ブローカー/ディーラーに連絡することによって、STRIPSも容易に購入して取引することができます。多くの投資家がミューチュアルファンドを通じてSTRIPSを保有しているプリンシパルオンリーのSTRIPSは、特にリスクに注意を払う投資家や特定の将来の日に特定の支払いを必要とする投資家にとって優れた投資となります。また、IRAなどの税繰延勘定にも適しています。しかし、投資家が投資する前に検討すべき要素がある。第一に、元本のみのSTRIPSはほとんどコールリスクまたはデフォルトリスクを抱えていないが、金利が上昇すると、元本のみのSTRIPS価格落ち、逆もまた同様です。幸いにも、金利上昇期には、元本のみのSTRIPS価格は、他の債券よりも下落する傾向があります。第二に、インフレ率は、リスクが高いが高利回りの確定利付証券よりも、元本のみのSTRIPSリターンのほうが大きい。したがって、インフレ期待の変化やインフレの不確実性の程度は、元本のみのSTRIPS価格に実際に影響を与える可能性がある。