再投資リスクの定義と例|

概要：

再投資リスク は、投資家が

仕組み（例）：

たとえば、満期（YTM）の利回り10％の会社XYZ社債を考えてみましょう。投資家が実際に期待利回りを受け取るためには、受け取ったクーポンを10％の金利で再投資しなければなりません。これは必ずしも可能ではありません。投資家が債券発行後に市場リターンが低下したため、投資家が4％しか再投資できない場合、投資者の実際の債券投資収益率は予想を下回るだろう。

再投資リスクの主な要素は能力クーポンの支払いを効果的に再投資するためには、最初にクーポンの支払いを失う確率も再投資のリスクに影響します。たとえば、コールブル債券や償還可能な優先株式などのコール可能証券は、コールバックされた場合、投資家は予想される利払いをすべて集めず、効果的に再投資することができないため、余分な再投資リスクを伴います。

発行者は、通常、金利が低下した場合に債券に電話をかけ、投資家に収益の再投資を遅らせることを忘れないでください。したがってXYZ社の社債がコール可能で、利率が10％から3％に低下した場合、XYZ社はおそらく10％の社債を呼び出し、より低いクーポンで新しい債券を発行するでしょう。 10％の債券の保有者は、元本返済（そしておそらく小額のコールプレミアム）を受けることになりますが、XYZ社の債券と同様に他の投資を探す必要があります。

なぜですか重要事項：

再投資リスク は債券投資で最も一般的ですが、キャッシュフローを生み出す投資は投資家をこのリスクにさらします。

再投資リスクを軽減する方法はいくつかあります。 1つの方法は、呼び出し可能でない証券に投資することです。これにより、市場金利が低下した場合に、発行者がハイクーポン投資を呼び止めることが防止されます。 （しかし、投資家は、低金利環境になったクーポンの支払いを再投資する有効な方法をまだ見つけなければならないことに注意してください）。

ゼロクーポン債は、ゼロクーポン債がクーポンを支払わないため、投資家が再投資リスクを軽減するのにも役立ちます。しかし、債券が満期になると、投資家は引き続き収益を再投資する方法を決定する必要があります。