テネシー・バレー・オーソリティ（TVA）

テネシー・バレー・オーソリティ米国最大の公共電力会社です。テネシー州、ミシシッピ州、ケンタッキー州、アラバマ州、ジョージア州、ノースカロライナ州、ノースカロライナ州、バージニア州の何百万人もの人々に電力、経済開発支援、天然資源管理を提供しています。

仕組み（例）： TVA は連邦所有の会社であり、株式を発行する権限はありません。さらに、TVAは連邦政府の資金を受けていない。その代わりに、TVA債の売却とエネルギーの売却を通じて事業を調達する

。その全体的な目標は、利益を中立に保ち、地域に安価なエネルギーを提供することであり、地域と産業を引き付ける。 TVAの顧客にとって平均以下のエネルギーコストは、住民の可処分所得をエネルギー法案から経済の他の分野に回すことによって、地方経済発展を促進する。これらの特徴は、TVAが株主を持ち利益を得るために運営されているファニーメイ（Fannie Mae）やフレディマック（Freddie Mac）など、政府が支援する他の企業と大きく異なるものである

TVAの運営方法 原子力プラント、水力発電ダム、貯蔵プラント、再生可能資源システムも運営しています。 TVAの電力の大半は生産されたままの状態で使用されており、需要が高いときには生産を増やし、需要が低いときには生産を減らすことになります。 TVAには取締役会があり、そのうち9人が任命され、

TVA社債

TVAは4種類の債券を販売しています：P変動率自動リセット証券（PARRS）。 TVA ElectroNotes;ディスカウント・ノート;およびその他のTVAパワーボンドは、国内および国際的に発行され、様々な満期、条件、リターンおよび通貨建て金を保有している。議会の命令によれば、TVAは一度に300億ドルを超える債務残高を保有することはできない。その電力プログラムに資金を供給したり既存の債務を借り換えたりするために債券を発行することしかできません。 TVAは法的にも、債務返済に十分なレベルで電力料金を設定することが法律上要求されています。

PARRSはTVAのセキュリティで最も人気があり、優先株に似ています。 PARRSは四半期ごとに利息を支払っており、TVAが特定の状況下で毎年クーポン率を下げることを可能にする規定を含んでいる。 TVAがクーポン・レートを引き下げると、PARRSは額面になる。 PARRSは、ニューヨーク証券取引所でTVCおよびTVEとして取引されています。 PARRSおよびその他の長期的なTVA債券は満期前にコールすることはできません。

ElectroNotesは、TVAの比較的新しい小売債券プログラムであり、個人投資家を対象としたさまざまな構造の問題を提起しています。 TVAは債務を請求する際に預託信託会社または連邦準備制度に30日前に通知する。

TVAの運営経歴および政府支援企業としての地位のため、TVA証券は一般に非常に高い評価を受けています。しかし、連邦政府はTVA債券を明示的に保証しておらず、つまり、TVAが債務不履行に陥った場合、政府は債権者または債権者に返済する義務を負いません。

個人投資家は、

重要な理由：

TVA証券の元利金は、通常、州および地方税が免除されますが、連邦レベル。 TVA証券は電子的に発行されます。

TVA債券は、米国政府の完全な信用と信用を裏付けとするものではありません。その結果、TVAの債券利回りは通常、国債よりも高く、社債よりも低い。任意の機関債と同様、政府機関と政府から独立している度合いは、その証券に関連するデフォルトリスクに影響します。したがって、TVA証券は米国政府の保証を受けていないにもかかわらず、TVAは政府によって所有されており、その証券はファニーメイまたはフレディマックが提供する同様のものよりも危険性が低いと考えられます。

すべての債券と同様に、TVA債券は金利の変動に敏感です。金利が上昇すると、TVAの債券価格は下落し、その逆もあります。社債に対するTVA債の返済率が低いことも、その収益率がインフレの影響を強く受けることを意味する。