トラッキングエラー - 詳細説明と例|

概要：

トラッキングエラー は、ポートフォリオのリターンとベンチマークまたはインデックス模倣するか、または打つことを意味する。トラッキングエラーはアクティブリスクと呼ばれることがあります。

トラッキングエラーを測定する方法は2つあります。

Return _p - Return _i =トラッキングエラー

ここで、

p =ポートフォリオ

i =指標またはベンチマーク

しかし、第2の方法は、ポートフォリオとベンチマーク収益率の差の標準偏差を経時的に計算することです。

動作の仕方（例）：

Russel 2000インデックスを複製するために存在するXYZ Companyのミューチュアルファンドに、構成と収益の両方で投資したとします。 XYZ社のミューチュアルファンドが5.5％の1年で返済されるが、Russell 2000（ベンチマーク）が5.0％を返す場合、上記の最初の公式を使用して、XYZ社のミューチュアルファンドは0.5％時間が経つにつれ、返品を比較できる期間が増えます。これは、2番目の式がより有用になる場所です。ポートフォリオのリターンとベンチマークのリターンの「スプレッド」の一貫性（または不一致）は、アナリストがポートフォリオの将来の業績を予測することを可能にするものです。例えば、ポートフォリオの年間収益率が、過去5年間のベンチマークの67％よりも0.4％高いことがわかった場合、これはおそらく前向きなケースであることがわかります変更）。これらの計算の予測価値は、より多くのデータポイントがある場合、およびポートフォリオの証券が互いに対してどのように動くかをアナリストが説明するとき（これは共分散と呼ばれます）になります。

：1。ポートフォリオとベンチマークが有価証券を共有する程度

2。時価総額、時期、投資スタイル、およびポートフォリオとベンチマークのその他の基本的特徴の相違

3。ポートフォリオとベンチマークの間の資産の加重差

4。ベンチマーク

5に影響を与えないポートフォリオに影響を及ぼす管理手数料、保管手数料、仲介手数料およびその他の費用。ベンチマークのボラティリティ

6。ポートフォリオのベータ

さらに、ポートフォリオ管理者は、投資家からの現金の流入と流出を調整しなければならず、ポートフォリオを時折再調整する必要があります。

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重要な理由：

低いトラッキングエラーは、ポートフォリオがそのベンチマークに厳密に従っていることを意味します。高いトラッキングエラーは、その逆を示します。したがって、トラッキング・エラーは、投資家に、問題のポートフォリオがそのベンチマークの周りにどれくらい「緊密」であるか、またはそのポートフォリオがそのベンチマークに対してどの程度揮発性であるかの感覚を与える。ベンチマークされたポートフォリオの中には、他のものよりも多くのトラッキング・エラーが許容されていることに注意することが重要です。これは、ベンチマーク・ポートフォリオがベンチマークを再現するか、ベンチマークの精神を反映する方法で投資するか、ベンチマークの行動を統計的に再現することができます。

一部の投資家が、この例のポートフォリオがベンチマークを上回っていることを喜んでいるかもしれませんが、トラッキングエラーは実際にはファンドマネジャーが大きなリスクを冒していることを示しています。これは、ファンドの投資家が常に望むものではないため、トラッキング・エラーは何らかの形で超過リスクの尺度となっている理由です。

ベンチマークは問題のポートフォリオの実現可能な代替案を表しますが、トラッキング・エラーの計算は、投資家は比較をベンチマークに限定する必要があります。他のポートフォリオのトラッキングエラーも同じ目的で評価します。

最終的に、トラッキングエラーは、マネージャのスキルと、ポートフォリオがどのようにアクティブまたはパッシブに管理されているかを示す指標です。積極的に管理されたポートフォリオは、ベンチマークを上回るリターンを提供することを目指しており、一般的にはリスクや専門知識を追加する必要があります。このような場合、投資家はトラッキングエラーを最大化しようとします。一方、受動的に管理されるポートフォリオはインデックスリターンを複製しようとするため、大きなトラッキングエラーは一般にこれらの投資家にとって望ましくないと考えられています。このため、トラッキングエラーを使用して、ポートフォリオマネージャの許容範囲を設定できます。