退出戦略について知っておくべきスタートアップ|

エンジェル投資家やベンチャーキャピタル（VC）を探しているスタートアップは、投資家が必要とするため、出口戦略を絶対に必要とします。

スタートアップの資金調達に関する出口戦略は、しばしば誤解されています。出口戦略の「出口」とは、スタートアップの創業者や中小企業の所有者ではなく、お金のためのものです。会社はお金を持ち込み、投資家はお金を得る。だから、エンジェル投資家やベンチャーキャピタル（VC）を探しているスタートアップは、投資家が必要とするため、出口戦略を絶対に必要とします。出口が彼らに返すものです。そして、私たちの残りの部分は、ビジネスを開始、実行、成長させるが、外部の投資家を探すのではなく、おそらく終了が必要になるだろう。

スタートアップ資金に関連する出口戦略は、以前にスタートアップに入金していた投資家が、最初に費やした金額よりもはるかに多くの金額で、通常数年後に返済する場合に起こります。たとえば、Crunchbaseが「Average Successful Startup」が$ 41Mを調達したと発表したときのことです。昨年12月に$ 242.9Mで終了しました。今月初めにLinkedInがNewsleを買収したのは、買収条件が発表されていないが、2社のベンチャーキャピタル会社がNewsleを買収（投資）したことで、未確認の報告書はLinkedInが3000万ドルを支払ったためだ。 VC企業は元々の260万ドルよりも多くのポケットベルを抱えていました。

投資家の退職は、通常、大企業によってスタートアップが取得されるか、投資家にリターンを与えるための十分な金額（Newsleで起きたように）またはスタートアップ2012年のFacebookと2013年のTwitterで起こったように、公的株式市場で買い物客に株式を売ることを最終的に登録するのに十分に成長し、繁栄する。

伝統的な出口戦略

投資家が新興企業彼らは、新興企業が出口戦略をカバーすることを期待している。これは通常、ピッチや事業計画で、同様の市場の類似企業が大企業に売却することでどのように撤退できるかについて話すことを意味します。より洗練された計画とピッチでは、最近の退出について言及し、退社した企業がどのように購入されたかについての情報を提供します。これは、通常、[その類似会社]がその[その年]の[その売上高]の[その数量]で購入された そのコンテキストのフレーズは、5倍の収益、すなわち「10X」などの出口値に対しては「5X」です。投資家の出口を記述する類似の表現と混同すべきではありません。例えば、「5倍」での出口は、投資家が実際の出口金額、売却可能な株式数、または売却可能な株式数を5倍 出口を出ない投資家に何が起こるかを考えれば、出口戦略について投資家がどのように感じるかを理解することができます。彼らはリターンを持っていません。彼らは会社に金を入れたが、何も戻ってこなかった。健全で成長している会社に少数株を持ち、出口の見通しがなくても、投資家にとってはひどいシナリオです。私自身のエンジェル投資活動には、依然として健全で、成長し続けており、幸せな創業者がいますが、近い将来に退職する見込みはない企業への複数の投資が含まれています。そして、そのシナリオは、創業者にとっては非常に良いものですが、投資家にとってはひどいです。

私は今6年以上にわたり天使投資グループのメンバーであり、毎年、可能性を検討することに取り組んでいます（「デュー・デリジェンス」と呼ぶ可能性のある取引を検討しています）。そして、グループとして、私たちは皆、出口を提供していないような取引を心配しています。創業者が投資家の視点から必要性を理解し、認識していないような新興企業への投資についても心配しています

異なる種類の出口戦略

すべての外部投資の要因である投資家志向の出口戦略とは別に、時折、出口創始者、自社を売却し、事業の所有権をお金に変えることができます。これは、人々が年を取って自分のキャリアを終えたいときに最も頻繁に起こります。もっとまれに、最初からビジネスを確立し、購入者にとって魅力的にするために速く成長させ、販売するというビジョンを持つ若者に遭遇します。これらはまた出口です。

私は古典的な出口に関するいくつかのバリエーションを個人的に経験しました。ボーランド・インターナショナルの創立理事として、私は1986年に一般公開されたときにその会社に多額の株式を持っていました。私は、資金を投資するのではなく、計画と助言の報酬として株式を取得した。返品は標準的な方法では測定できませんでした。 2002年に私は数年前にPalo Alto Softwareに投資したVCのために出口を設けました。評価は変更されており、買収予定はないため、公開されておらず、買収されることのない会社の少数株主として永久にロックすることを避けるために株式を買収した。 2009年以来、私は参加しているエンジェル投資グループによる7つの投資に携わってきました。まだ出口はありませんでした。

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