債券に関する3つの最も致命的な誤解|

ダブルディップ不況と株式市場の下落を恐れて、投資家は国内株式から331億ドル投資ファンド・インスティチュート（Investment Company Institute）によると、2010年の最初の7ヶ月間のミューチュアル・ファンドは、多くの投資家は、より安全であると考える代替手段、すなわち債券を選択することで反応した。債券は一般的に株式より安全であるが、債券への投資の仕組みを理解することは依然として不可欠である。だから、さらに進む前に、債券が何であるか、なぜそれらが重要であるのかを簡単に見てみましょう。

普通の人がお金を借りると、銀行に融資、住宅ローン、信用枠（クレジットカードとも呼ばれます）を尋ねます。しかし、法人、地方自治体、米国財務省などの非常に大規模な借り手がお金を借りたければ、ローン申請を記入するために地元銀行に借りることはありません。代わりに、彼らは債券を通じて世界の投資コミュニティから資金を借りる。また、そうすることで、個人投資家にとって大きなチャンスが得られます。

大企業は、通常、銀行ローンに対する金利よりも低い金利を支払うことが多いため、債券を使って借りることを選択します。債券を購入すると、本質的に銀行を置き換え、債券を発行する事業体に貸し手になる。

債券は株式よりも危険性が低いので、より保守的な目標を持つ投資家に適している。しかし、あなたが保守的であるか積極的であるかにかかわらず、債券は多様化のために非常に重要であり、あらゆる多様化したポートフォリオの一部でなければなりません。

債券の基本構造を念頭に置いて、債券投資家の3つの最も一般的な誤解を掘り下げてみましょう。

致命的な誤解1：債券は危険ではない

多くの投資家は、債券が預金証書のようだと誤って考えています。しかし、これは絶対に真実ではありません。

債券は株式よりも危険性は低いものの、リスクが全くないわけではありません。投資家は債券を評価する際にいくつかの異なる種類のリスクを考慮する必要がありますが、最も重要なのはデフォルトリスクと金利リスクです。

デフォルトリスクは、企業や政府が単に債務の返済を停止する可能性があることを意味します。つまり、債券保有者は、資格を得ることができません。

金利リスクは将来の金利上昇の可能性を説明し、債券の価値を低下させます。この概念については少し後で詳しく説明します。

ほぼすべての債券に格付けが付いています。これは債券の発行者の「質」を示しています。結局のところ、債券は将来の予定日に利息と元本の両方を投資家に返済する約束です。投資家が破綻した場合、投資家は敗北します。

最高格付けの債券 - AAA - は、世界最大の債券発行会社であるアンクルサムから発行されます。米国政府自身が腹を立てば、投資家はおそらく債券よりも大きな懸念を抱くだろう。

しかし、投資家はなぜAAA未満の債券を購入するのだろうか？最高格付けを有する債券は最低利回りを有し、格付けがより低い債券はより高い利回りを有するからである。

致命的な誤解2：クーポン率が返済率に等しい

債券を分析するためには、債券を分析するには投資額として

額面 満期 クーポン率 の5つのことを知る必要があります。 額 は、貸し手（投資家）が借り手（発行者）に貸している元本額である。社債は通常1,000ドル単位で発行されます。企業が10億ドルを借りたい場合、それぞれ1,000ドルの額面の債券を発行します。満期日

債券が利息の支払を停止する日であり、債務者が債券の額面金額を返済する日でもあります。満期日は、償還日とも呼ばれます。 債券の大半は満期日が延長され、時には30年もの期間も発行されます。しかし、債券の満期日にかかわらず、投資家はいつでもそれを売買することができることを理解することが重要です。実際、発行から満期までずっと少数の債券が保有されています。

クーポン・レート は債券の利子率を表しています。債券保有者が受け取る利息の支払いを決定します（通常、毎年または半年ごとに）。 # - ad_banner_2-#すべての債券にクーポンが付いているわけではありません。ゼロクーポン債券は定期的なクーポン支払いを行いません。その代わりに、投資家は額面金額を割り引いて購入し、債券が満期時に額面で償還されたときのリターンを実現します。米国貯蓄債券と米国財務省証券はゼロクーポン債である。

債券の価格が額面価格と等しい場合、クーポン率は債券の

利回り に等しい。債券の年間収益率としての利回り（YTM）を利回りといいます。投資家は利回りとクーポンの違いによって混乱する傾向がありますので、例を歩みましょう。 30年債を$ 1,000で購入するとします。クーポン率は6％です。 30年間完全に債券を保有している場合、毎年60ドルの利払い（クーポンレートに基づく）が得られ、30年の終わりに元本を1000ドル返済します。数学をするとき債券利回りは6％で、クーポン金利とまったく同じです。

しかし、割引やプレミアムで債券を購入すると、利回りはクーポンの金利とは異なります。同じ30年債を1,000ドルではなく960ドルで購入すると、利回りは6.3％に上昇します。

[YTM（Yield to Maturity）]計算機を使用して年次を測定すると、あなたはそれを考えるときに意味があります。満期まで特定の債券を保有する予定の場合は戻ってください。] 30年を待たずに5年後に債券を売却することを選択した場合、債券の発行者はそれを買い戻さない。代わりに、あなたから債券を購入しようとする別の投資家を見つけなければなりません。それは私たちに… Deadly Misconception#3：債券の価格はその額面価値に等しい

今、難しい部分があります。先ほど紹介した金利リスクの概念を再検討します。

最初の例で購入した30年債に戻りましょう。私たちは5年後にそれを販売することに決めました。私たちはそれを販売できる価格を知りたいのです。 5年の間に債券を保有し、金利が上昇し、新債券は債券の6％クーポン・レートの代わりに9％のクーポン・レートを支払う。債券を売ることはできますが、買い手は市場金利が9％になると主張します。

あなたの債券のクーポンレートを変更することはできませんので、唯一の選択肢は割引で販売することです。この例では、買い手が25％の満期まで6％の債券で9％のリターンを得るために、彼はあなたに$ 705.32を支払うでしょう。それはあなたが支払った1000ドルからの実質的な理髪です。

数式は複雑ですが、詳細を知りたい場合は、こちらをクリックしてInvestingAnswersの定義を見てください。

債券の

価格

（705.32米ドル）は額面金額（$ 1,000）と大きく異なることに注意してください。債券の利回りは、今日発行されている債券の利上げ率と常に一致するように価格が変動します。

ご覧のとおり、金利が上昇すると債券の価値は低下します。同様に、金利が下落すると債券の価値は上昇する。今日、歴史的な最低水準またはそれに近い金利では、債券価格は過去最高水準またはそれに近い水準にあります。債券価格が上昇するためには、金利は既に低下しているはずです。

低金利環境への投資についてもっと知りたい場合は、ここをクリックして、アメリカのトップ・インカム投資家であるCarla Pasternak：米国財務省証券の難しい市場での安定的なリターンを提供する記事を読んでください。

インフレ連動債に関する指針 を参照してください。