アメリカ預託証券（ADR）定義と例|

米国の銀行が所有し発行している外国株式の株式を表す証明書です。外国株式は通常海外で保有されていますが、米国で取引されています。このシステムを通じて、米国の3大株式市場（ニューヨーク証券取引所、アメックス、ナスダック）のいずれかで多数の外国企業が積極的に取引されています。

仕組み（例）： 投資家はブローカー/ディーラーから ADR

を購入することができます。これらのブローカー/ディーラーは、2つの方法のいずれかで顧客のADRを取得することができます：米国為替取引所で既に発行されたADRを購入するか、新しいADRを作成することができます。

ADRを作成するには、 /ディーラーは、発行者の国内市場において当該発行体の株式を購入する。米国のブローカー/ディーラーは、その株式をその市場の銀行に預金します。その後、銀行は、これらの株式を表すADRをブローカー/ディーラーの保管会社またはブローカー・ディーラー自身に発行し、顧客の口座にそれらを適用することができます。株式の入手可能性、ADRの価格設定および市場、および市況を含む。ブローカー/ディーラーは常にADR作成プロセスを開始するとは限らないが、そうした場合、それはunsponsored ADRプログラム外国企業自体はADRの創設に積極的な役割を果たしていない）。対照的に、米国投資家が株式を利用できるようにする外国企業は、スポンサードADRプログラムと呼ばれるものを開始することができます。外国企業は、多くの場合、米国市場へのアクセスを得るためにADRを積極的に創出することを選択しているため、ほとんどのADRプログラムが後援されています。 ADRは発行され、米ドルで配当を支払うため、通貨換算の合併症のない外国企業。しかし、これはADRが為替リスクを伴わないことを意味するものではありません。むしろ、同社は本国通貨で配当を行い、発行銀行はこれらの配当をドルで換算コストと外国税額控除後のADR株主に分配します。 例えば、フランスのXYZ CompanyのADRが1株当たり3ユーロの年間配当を支払うと仮定します。また、2つの通貨間の為替レートが均等であると仮定しましょう。つまり、1ユーロは1ドルと同等の価値があります。したがって、XYZ社の配当支払いは、米国の投資家の視点から3ドルになります。しかし、ユーロが0.75ドルにつき1ユーロの為替レートで急激に値下がりした場合、ADR投資家の配当支払は実質的に2.25ドルに落ちるだろう。その逆も真です。

重要な理由：

ADRは、米国投資家に外国企業の株式を簡単に購入する能力を付与します。通常、より多くの株式を購入することができます（海外市場での株式購入と比較して）国内投資家にとって便利で費用効果が高い。また、多くの外国企業が米国の多国籍企業が存在しない産業や地理市場に関与しているため、投資家はADRを使用して、世界規模でポートフォリオを多様化することができます。