為替ファンド（ETF）定義と例|

インデックスファンドとよく似ていますが、普通株式のような日に売買することができる証券です。これらの投資ビークルは、投資家が単一の取引で幅広い証券バスケットを購入する便利な方法です。

仕組み（例）： 為替取引ファンド

は、最も人気があり革新的な新興証券の一部ですミューチュアルファンドの導入以来、市場。最初のETFは、1993年に最初に開始されたSPDR（Standard and Poor's Deposit Receipt）でした。購入スパイダーは投資家にインデックスファンドを購入することなくS&P 500のパフォーマンスを模倣する方法を提供しました。また、株式のように売買されたため、SPDRは1日を通して売買することができ、マージンを購入したり、短期間で売却することもできます。

投資家はETFを購入するたびに基本的に有価証券の束 - 通常は特定のインデックスまたはセクターを表すもの。ユニット投資信託（UIT）は、しばしば同じ方法で編成されます。しかし、ETFの珍しい法的構造により、この商品は若干ユニークです。 為替取引ファンドは、株式を直接投資家に売却しません。代わりに、各ETFのスポンサーは、創作単位として知られる大きなブロック（50,000株以上）を発行します。これらのユニットは、通常、マーケットメーカー、スペシャリスト、または機関投資家である「認可された参加者」によって購入され、基になる証券の株式を取得し、信託に入れる。承認された参加者は、これらの作成単位をETFシェアに分割します。それぞれは、作成単位内の資産のわずかな部分に対する法的請求を表し、セカンダリマーケットで販売します。

エンド・ファンドは常に、ポートフォリオの各シェアにおける原資産の価値を正確に反映した価格で取引するとは限らないため、ETFが実際の価値に対してプレミアムまたはディスカウントで取引することも可能です。保有株式を清算するために、ほとんどの投資家はETF株式を公開市場の他の投資家に売却するだけです。ただし、1つの作成単位に対してそれらを償還し、その後、その基礎となる証券のために作成単位を引き換えるために、十分なETFシェアを溜めることは可能です。

重要な理由：

近年、エクスチェンジ取引ファンドの人気が高まっており、オファリングの数も膨らんでいます。現在、これらの証券はミューチュアルファンドと競合しており、前任者に比べて以下のような多くの利点を提供しています。

低コスト - 従来の相互ファンドとインデックスファンドとは異なり、ETFにはフロントエンドまたはバックエンドの負荷はありません。さらに、ETFは積極的に管理されていないため、ほとんどのETFは最低限の経費率しか持たないため、他のほとんどの分散型投資手段よりも手頃な価格となっています。また、ほとんどのミューチュアルファンドは最低限の投資要件を満たしているため、一部の小規模投資家には実用的ではありませんこれとは対照的に、投資家は自分が選んだETFのシェアをわずかに購入することができます。

流動性 - 伝統的なミューチュアルファンドは終日にのみ価格設定されますが、ETFはいつでも売買することができます日。多くの企業では、毎日平均1日の取引量が1日に数十万株（場合によっては何百万ドル）もあり、非常に流動性に富んでいます。税務上の優位性 - 伝統的なミューチュアルファンドでは、償還を満たすための資産しばしば、この行為は、すべての株主が晒されるキャピタルゲイン税を引き起こします。対照的に、公開市場での株式の売買はETFの納税義務に影響を及ぼさず、ETFを償還することを選択した者は現金ではなく株式の株式で支払われる。これは、ETFの税負担を最小限に抑えるため、投資家に還元するための現金を得るために株式を売却する必要がない（したがって課税キャピタルゲインを実現する可能性がある）ためです。さらに、ETFを償還する者は、ファンドの最低原価ベースの株式で支払われ、残りの持分のコストベースが増加し、ETFのキャピタルゲインエクスポージャーが最小限に抑えられます。

為替取引ファンドは伝統的なミューチュアル・ファンドに比べていくつかの利点を提供しますが、2つの明確な欠点もあります。まず、ETFが追跡する証券は主に固定されているため、積極的な経営を好む投資家は、おそらくETFを完全に不適切と判断するでしょう。さらに、彼らは株式として取引されるため、各ETFの購入には仲介手数料がかかります。月額ドルの平均投資計画など、定期的な定期的な投資を行う投資家にとって、これらの定期的な手数料は、すぐに費用が掛かるものになります。

証券と同様に、賛否両論は慎重に検討し、投資家為替取引ファンドが個々の目標や目的を達成するための適切な手段であるかどうかを判断するために、まず宿題を行うべきである。