公正価値の定義と例|

意味：

公正価値 は、公開市場における証券価値の見積もりです。セキュリティの公正価値を計算する方法はありませんが、計算では通常、将来の成長率、利益率、リスク要因などを考慮します。

仕組み（例）：

XYZ社の株式が現在1株当たり20ドルで販売されているとします。 XYZ社はちょうど新しい製品ラインを導入し、パッケージングを再設計し、いくつかの新しい管理者を競合他社から雇った。これらの変更は会社の財務諸表には直接反映されませんが、主要市場におけるXYZの競争優位性を向上させる可能性があります。これらの理由から、投資家は、将来のキャッシュフローが将来的には非常に高くなると仮定してもよい。その後、彼らは見積もり成長率をとって、1株当たり50ドル、または現在販売されているものより30ドル多い 株の公正価値 を計算することができます。

株式の公正価値はありませんいつでも彼らは投資家によって異なります。投資家が要求する安全マージンは、株価が公正価値を下回る額に等しい割合であり、その投資家にとって魅力的な株価を決定します。上記の例では、投資家が必要とする安全マージンが50％であれば、投資家は25ドル以下で取引された場合のみ購入することを検討します。

コロンビアのベンジャミン・グラハム教授1934年に、株式の公正価値を体系的に計算できるとの考えを導入した。グラハム氏は、これは企業の資産と収益を分析し、将来の収益を予測することでこれが可能であることを実証しました。しかし、これを行うには多くの方法があり、事実上、公正価値を計算するすべての方法には、予期しない要因によって影響を受けたり正確でない可能性のある予測が含まれます。

重要な理由：

本当に価値があるのは、投資の基本テーマの1つです。公正価値を計算することによって、正確ではないかもしれないが、投資家は何らかの形でこの質問に答えることができる。それにもかかわらず、公正価値の見積りは、投資家のレパートリーにとって重要です。公正価値へのアプローチは、価値のある投資家と成長する投資家を区別することができます。成長投資家は間違っている、高すぎる、あるいは信頼性の低い収益予測に積極的に頼っていますが、価値投資家は公正価値の割引で販売する株式を購入し、投資の公正価値が実現するまで辛抱強く待つだけです。両方のタイプの投資家は、企業が不安定になり、成熟したり、歴史的成長率を維持することが不可能になるという見通しに直面しなければならないにもかかわらず、ほとんどのバリュー投資家は、株価が公正価値に一致する会社