グロスマージンが必ずしも問題を綴らない理由|

損益計算書を比較すると、多くの投資家がグロスマージン売上総利益の尺度を売上で割ったもの）。

そうは必ずしもそうではありません

実際、企業は総利益率を犠牲にする非常に良い理由があるかもしれません。

ウォルマート（NYSE：WMT） と言われていますが、それは単に商品の販売数量が増えたために、価格を少し下げて総利益をあきらめても、 >ビジネスにアプローチします。メガ小売業者は、店舗のトラフィックを増やすために多くの品目の価格を引き下げることに決めました。年々着実に増加していたグロス・マージンは、実際には今年は24.6％程度の穏やかな額で落ち込む可能性が高い。ウォルマートはそれを量産できると主張している。売上高は約4％増、粗利益は約3.5％増の可能性があります。そして、間接費がチェックされている限り、より高い総利益は、より容易に営業収入ラインに流れます。したがって、ウォルマートの営業利益率は、粗利益率は低いものの、実際には少し上昇する可能性があります。 （純利益も増加するはずであり、株式買戻しにより少数株主持分と結合すると、EPSはさらに堅調に9％成長するはずである）。 Walmartはラッキーです。これは小売市場の多くを制御し、価格をトーンに設定する余裕があります。しかし、他の企業はそれほど幸運ではないかもしれません。市場環境に対応して価格が下落し、売上総利益率が低下すると、実際の問題が発生する可能性があります。そのため、売上総利益の変化の背景にあるものを見るのが賢明です。

たとえば、

Ford Motor（NYSE：F）

は数年前に空っぽに立ち、トラック。ディーラーのロットに積み重なった売れ残り車の不足に伴い、売上総利益率は、過去10年間の前半の10代半ばから2007年、2008年、2009年には6~10％に低下した。自動車メーカーがお金を稼ぐには低すぎるので、大規模な利益はすぐに大きな損失に変わった。最終的にフォードはオーバーヘッドを削った。さて、総利益率は再び上昇し、自動車メーカーはついに黒字に戻ります。需要が高まるにつれて業界の生産が抑えられれば、Fordはグロスマージンが好調に回復し、EPSが急上昇する可能性があります。

[フォードモーターの見通しと潜在的な利益機会についてはこちらを読む]

もちろん、購入する最高の種類の企業は、オーバーヘッドをチェックしながら、1ドルの売上からより多くの総利益を絞り出すことができる企業です。

Apple（Nasdaq：AAPL）

、 Archer Daniels Midland（NYSE：ADM）、 Priceline.com（Nasdaq：AAPL）は、 Salesforce.com（NYSE：CRM）は、少なくとも過去3年間、総利益率と営業利益率を向上させることができました。 （これは、これらの企業が引き続きそうすることを暗示するものではなく、理想的な損益計算書を強調する）。 取るべき行動： 会社の四半期プレスリリースを見ると、経営陣は常にポジティブであり、ネガティブを無視する。投資を検討する前に、マージンが拡大しているかどうかを必ず確認してください。 （Walmartの場合のように）短期的なヒット率がグロスマージンになる理由はあるかもしれませんが、会社は引き続き道筋をつけていく必要があります。 同社の電話会議を聞いてマージンの動向を把握する。会社は価格を引き上げるのか、それとも削減するのか？オーバーヘッドがチェックされているか、間接費が急上昇していますか？これらの要因は、将来の利益率の方向性を決定するのに役立ちます。 ------------------------------------ -------------------------------------------------- ---------

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