落ち着いて、貧しい人々は豊かな人々の報酬を支払っていない

更新： ニューヨーク・タイムズ紙は、ボストン連邦準備銀行が推計値を小幅に下げ、InvestmentmatomeとTimがこれらの問題を軽視したことを認めた脚注を追加したと報じた。 FTW！

問題： ボストン連邦準備制度理事会（Boston Federal Reserve）は、「貧しい人々」が「金持ち」のクレジットカード報酬を補助していることを示す統計モデルに基づいて政策提言を行っている。学問的な練習のような書類を書くことに何も問題はありませんが、世論や公務員に影響を与える政治的な論文を書くときは、あなたの前提についてもっと注意を払わなければなりません。

最初の "WTF"： 封筒の数学は本当にうまくいかない。著者は平均0.75％の報酬率を仮定しているため（p.15）、平均的なカードユーザーが1,482ドルを得るためには、197,600ドルを費やす必要があります。加盟店手数料全体（2％と仮定）がカード利用者に引き継がれたと仮定しても、それは74,100ドルです。これは高すぎます。

彼らの前提： 住宅および自動車の購入は、推定クレジットカード支出に含める必要があります。

我々の議論： 私たちの声明は、 「住宅ローンや自動車の場合、商店や商品による実際のクレジットカード支出に関するデータを入手することが最善の方法です。しかし、これらのデータを入手することはできませんでした。 したがって、それらを除外するのではなく、それらを含めることを任意に決めました。トップ3の住宅ローン貸し手への電話は、クレジットカードを受け入れないことを確認し、CNWの調査によれば、19件中1件の自動車購入のみがクレジットカード取引を伴うことが示されている。これらを取ることで、推定値を2兆ドル以上、譲渡見積もりを9％以上削減することができます。

彼らの前提： 現金を処理するコストは、クレジットカードを扱うコストよりも大幅に低い（p.2）

我々の議論： 彼らは、0.50％の現金取引コストと、クレジットカードの2％と仮定します。しかし、彼らは容易に数値化することができないため、現金を扱う固定費（例：現金預け人の雇用コスト、セキュリティ、詐欺、バウンスされた小切手など）は計上していないことを認めています。一方で、クレジットカードを扱う固定費はすでに商業手数料に含まれており、これは資産移転を大幅に増やしすぎている別の理由です。

彼らの前提： 商人は小売価格で全商業手数料を使い、すべての商人は同じ手数料を使う（16頁）

我々の議論： すべての商人が同じ平均手数料を使用していると仮定すると、高所得カードユーザーと低所得の現金ユーザーは同じ店舗で買い物し、同じ商品を購入すると仮定しています。しかし、高収入カードユーザーは、低所得の現金ユーザーよりも高利益率の小売業者から平均して高利益率の商品を購入する可能性が高いため、Saksはドルストアよりもクレジットカードの価格を上昇させる可能性が高い。この場合、転送は軽減されます。

結論： 本書の第7章では、著者がシナリオ分析を実行して、自分の仮定をストレステストし、上の議論に沿ってそれらの数をさらに増やします。彼らは、これらの新しい仮定が富の移転見積もりを50％程度削減することを示している。しかし、もし私が上記のすべての前提で同じことをして、それらを現実にもっと当てはめれば、その結果はさらに劇的になり、移転の請求を排除する可能性さえあります。

アメリカ思想家の全面的な執筆を読んでください。

また、ロイターのブログで、フェリックス・サーモンの反駁の反論をチェックしてください。