概要：

埋め込みオプション

は、セキュリティ（通常は債券）内の規定です。 仕組み（例）： 独立型オプションとは異なり、

埋め込み型オプション

は、発行者（会社）または投資家のいずれかに、株式、債券などに埋め込まれたオプションであり、セキュリティに複数の埋め込みオプションがある可能性があります。 発行体が使用する最も一般的な組み込みオプションの説明は次のとおりです： 沈没基金の早期取得を含む

問題を呼び出す権利

• 投資家に付与される最も一般的な組み込みオプションの説明は次のとおりです。
• 問題を置く権利
• 変換権限
• 変動金利によるフロア

XYZ社は、社債権者が社債を転換社債（転換社債）に転換することを可能にする組込オプションを用いて社債を発行するとします。ボンドホルダーは、社債をXYZ株に換算する権利を、Xの株式1口当たり1000ドルの転換価額で換算します。特定の転換率は、債券の債券契約で確認することができます。債券で最も一般的ですが、様々な有価証券に組み込みオプションがあります。例えば、転換優先株式には、株式を普通株式に転換するための組み込みオプションが付属しています。モーゲージ・バック証券（MBS）には前払いオプションが組み込まれており、プッタブル・ボンドにはオプションが組み込まれているため、発行者は特定の日付以降に社債を額面で買い戻すことができます

• 重要な理由：
• 投資家が証券に組み込みオプションが存在することを認識することが重要であることは、有価証券の価値に影響を及ぼします。
• 例えば、債券を発行する会社は、債券が満期まで保有されていれば、債権を償還し、債券保有者に追加の利息を奪うことができます。

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会社の観点から、金利が下落した場合には、資金調達コストを下方調整する柔軟性があるため、債券を呼び出すことは価値を増す。

組み込みオプションは、通常、投資家にとってリスクの2つの次元を追加する。第一に、再投資リスクを導入する：市場状況によって投資家または発行者に組込オプションを行使させる場合、オプションの行使による収益を受け取った当事者は、収益を収益的に再投資することができない可能性がある。市場の状況が変化した場合、影響を受ける証券の価格は特定の換算レートまたはコール価格で上限または上限になる可能性があるため、常にセキュリティの潜在的な価格上昇を制限します。