エクイティクラウドファンドは法的になりました。どのようにあなたはあなたの作品の一部を手に入れることができますか？

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米国でのエクイティクラウドファンディングは空白のスレートです。米国での株式クラウドファンディングの最近の合法化により、多くの企業は、業界が成熟するのを支援する技術革新と金融革新を開発する機会を味わっています。

株式のクラウドファンディングは、米国ではKickstarterやIndiegogoなどのサイトを通じて大衆化されているクラウドファンディングのようなものです。違いは、個人が寄付を通じたキャンペーンをサポートするのではなく、多数の投資家がスタートアップや小規模ビジネスで小さな株式を購入していることです。クラウドファンディングの批判者は、業界がPonziのスキームで蔓延するか、あまりにも多くの投資家を抱えると、将来の資金調達のための新興企業の見通しが損なわれることを心配している。

しかしながら、株式のクラウドファンディングの支持者は、オーストラリアやドイツなどの国々での成功を指摘している。例えば、ドイツの株式クラウドファンディング・プラットフォームであるSeedmatchは、投資家が資本を得るために長期投資契約を締結することを認めています。株式クラウドファンドが7年間合法であったオーストラリアは、すでに非上場発行証券の「二次」販売のプラットフォームを有しています。

現在、米国における株式クラウドファンディングには、投資家の検証システムや決済機関などのインフラストラクチャーとサポートインフラが不足しており、繁栄している株式クラウドファウンディングエコシステムに必要とされています。

「二次的な取引、投資家の検証システム、私的な証券決済による金融革新の拡大をすでに経験し始めている」と、CrowdneticのCEO、Luan Coxは語った。「インフラが成熟するにつれて、金融サービスプロバイダーの多くがクラウドファイナンスを採用し、業界は急速に実用的な資産クラスに発展すると私は信じている」

Finagraphなどの企業は、スタートアップへの投資に関連して不透明な霧を切り抜ける投資家を支援しています。投資家が企業の現在の財務状況を分析するためのポータルを提供します。 MIT Sloan School of Management教授、Christian Catalini氏によると、株式クラウドファンデーションの成功のためには、より透明性を高め、信頼関係を築くことが不可欠です。

「株式クラウドファンデーションのプラットフォームを取り巻く生態系がどのように進化するか見ることは興味深い」と述べた。「サードパーティの仲介業者は、ハードウェアプロジェクトの技術的実現可能性などの認定と、効率を改善するための市場における品質評価を提供する機会があります。信頼できる仲介業者は、実際に起こりうる取引の数を増やすでしょう。プラットフォームは、一定の品質水準を満たすプロジェクトだけを選択するために、さまざまな市場デザインやルールを試していきます」

Cataliniはすでに業界が成熟するのを助けるいくつかの健全な株式クラウドファンディング実験を見ている。

「伝統的な機関や新しい機関が、クラウドファンディングを次のレベルに引き上げる方法を実験し始めているので、これは数々の革新を生むだろう」と彼は続けた。 "我々はいくつかの失敗を見て、我々はより良い規制を開発するためにそれらから学ぶだろう。興味深いのは、プロジェクトのデューデリジェンスがどのように進化するかを見ることです。現在は、1人または少数のリード投資家が活動をリードしているためです。興味深いことに、AngelListのようなプラットフォームは、すでに才能のある投資家が自分のスキルを使い、他の人が共同投資することを許可して業務を拡大する方法を実験しており、インセンティブは投資を続けるため調整されています。

バークレー校のクラウドファンディング研究を監督するリチャード・スワート（Richard Swart）研究ディレクターによると、目に見えない障害の1つは、群衆財務会計監査人がいないことです。

スワート氏は、「財務監査のより良い方法が必要である」と述べた。「中小企業の監査やスタートアップの初期段階では、市場に大きなギャップがあります。ビッグ・フォー・アカウンティング・ファームはまだそれをカバーしていません。ほとんどの新興企業には素晴らしい財務会計はありません。市場が成熟するまでには時間がかかるでしょう。おそらく、個人投資家を見る前に、機関投資家が株式クラウドファンディングを試しているのを見るでしょう。アメリカの90％は、どのような株式クラウドファンディングが何であるかを知らない。

スワートは、忠実な顧客を持つ「メインストリートUSA」のビジネスにとって、株式クラウドファンディングは魅力的だと考えていますが、特にベンチャーキャピタルファンドを扱いたくないテクノロジーベンチャーにとっては魅力的です。

「投資額が2億〜4千万ドルに達すると、私は驚かないだろう」と述べた。「資本コストは株式クラウドファンディングではるかに低いと考えるかもしれない。 VCを扱うよりも優れています。多くの人々は、後にベンチャーキャピタルを探したいスタートアップにとって、株式クラウドファンディングが問題を引き起こすかもしれないと心配しています。しかし、新しい転換型商品が見られるかもしれません。債務が株式に転換されるのではなく、資本が負債に変わることになります。債務は、以前の投資家にとって魅力的なものになるように、そしてVCが特定の企業に投資することを望んでいるように、はるかに高い金利を持つだろう」

株式クラウドファウンディングの機会が存在する一方、バージニア大学法学部のエドモンド・キッチ教授は、資本クラウドファンディングが真に繁栄するためには、より単純な証券法が必要であると警告しています。

クラウドファンディングが成功するためには、巧みにキュレーションされたWebサイトが必要です。プロジェクトとそのプロモーターは、正直であり、成功するための基本的なスキルを持っていることを確認する必要があります。「政府が途上に立つと、そのようなウェブサイトは発展しそうにない。政府がクラウドファンディング・サイトを運営するためのオープンスペースを創設すれば、開発の進展を監視することができ、標的とされた法的介入の必要性を引き起こす特定の問題が特定されれば、残念ながら、JOBS法は現在の証券法の規制上の複雑さの中で制定されており、この単純な目標を達成していません。

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