痛みがなく、利益が得られない：投資リスクとリタイアメントプランニング

ジェフ・ストッファー

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以下の2つのシナリオを描写します。最初はメールを開いて$ 500の小切手を探します。 2番目に、あなたは車に出て、$ 500の駐車券を発見します。あなたの反応を比較する。あなたは、お金を使う楽しみや実際的な方法を考えて、小切手について素晴らしい気分になります。しかし、駐車券はそれほどではありません。何が落ちた！実際には、あなたが利得についてうまくいくと感じるほど、損失について2倍悪いと感じるかもしれません。

過去40年間に、行動金融の分野では、金銭に対する感情が、われわれが認識していない判断に誤りを引き起こす可能性があることを示唆する重要なデータが集められています。お金を失うことに関して、利益からの絶対的な喜びは、損失からの絶対的な痛みよりもはるかに激しいものではないようです。この現象を損失嫌悪という。損失について感じる方法は、当社の投資選択に大きな影響を与えます。

勝者と敗者の販売

損失の恐れは、さまざまな奇妙で、必ずしも合理的な決定につながることはありません。あまりにも早く勝ち抜いた投資を売るかもしれません - 確かな利益を得るために。逆に、私たちはずっと長い間、敗者を握っているかもしれません。別の奇妙な順列は、ある損失（例えば、損失投資の売却）に直面すると、さらに大きなリスクを冒し、損失を補填したり、回避したりする可能性が高くなるときに発生します。これは失った地面を取り戻すための必死の試みで彼の賭けを増やす失うギャンブラーの強制に幾分類似している。

それを使用するか、それを失う

損失嫌悪に対するもう一つの反応は、傍観にとどまり、全く投資しないことです。あなたのお金のための唯一の安全な場所が銀行にあると感じる場合、インフレはあなたのお金の購買力を侵食するので、実際には大きなリスクを冒しています。多くの人々が退職勘定に貢献していますが、損失を避けるために最も安全な選択肢であると認識しているものに固執します。損失に対する過度の感受性は実際には逆効果です。節約の利点は、時間の経過とともにインフレに追随する、あるいは理想的にはインフレよりも高いレートで成長する資産に投資することができるということです。

何もしないでください

損失に対する感度の最も明白な例は、市場でのパニック販売です。お金を失うことによって生じる感情は、私たちが危険を経験する脳の深遠な領域です。安全意識を回復する必要性は、私たちが何かをすることを求めています。このような状況では、何もしないことが私たちにとってより効果的に働くときに行動するように強いられているように感じるかもしれません。嵐を乗り切ることは、私たちの感情が担当している時には非常に困難です。

要するに、我々は利益を実現するために痛みを管理する必要があります。我々は、私たちのために働くために私たちの資本を置く必要があり、他人を避けるためにいくつかのリスクを取る。我々が損失嫌悪者であることを認識した場合、野球の類推を使用して目標に向かって着実に進歩できるように、適切なリスク - 「シングルとダブルスを打つ」作業のみを取るべきです。ホームランのための大きなスイングを取ることは、あまりにも積極的であるか、または間違っていることから起こり得る損失の痛みを相殺するのに十分満足できるものではありません。私たちは、選択肢の根底にある無意識や感情の力がお金で受ける影響を認識する必要があります。