下位定義および例|

概要：

証券業界では、 どのように動作するのか（例）： 会社が株式、債券または上場株式を発行することを決定した場合、長期かつ時には複雑なプロセスを管理する引受人を雇う。引受人と発行者は、発行者が必要とする提供の種類を最初に決定します。オファー担当者は、オファリング構造を決定した後、通常、シンジケートと呼ばれるものを組み立てて、特に大きなオファリングの細目（およびリスク）を管理する手助けをします。シンジケートは、特定の割合の売却を約束する他の投資銀行および証券会社のグループです（これは、引受人が株式の100％を発行者に支払うことに同意したため保証された提供と呼ばれます。それらをすべて売る）。

シンジケートが組み立てられた後、発行者はSECフォームS-1を提出します。これはSECフォームS-1と呼ばれ、目論見書。目論見書には、発行体の事業の内容、主要な役員の氏名と住所、各役員の給与と事業履歴、各役員の所有地、会社の資本金、どのようにそれが提供からの収入を使用するか、会社が関与しているすべての訴訟手続の説明。

目論見書は手元にあるので、証券を売却することになる。これには通常、アンダーライターと発行者のCEOおよびCFOが全国の機関（年金制度、ミューチュアルファンドマネージャーなど）に対して一連のプレゼンテーションを行うロードショーが含まれます。プレゼンテーションでは、潜在的なバイヤーに経営陣の質問をする機会が与えられます。バイヤーが提供を気に入っている場合、彼らは購読と呼ばれる買い物をすることを約束します。当時は定価が存在しない可能性があるため、購入者は通常一定数の株式を購読しています。このプロセスにより、引受人は、オファーの需要（「利息の表示」と呼ばれる）を測定し、予想される価格が公正であるかどうかを判断することができます。

重要な理由：

不完全提供は、多くの場合、売却目的で有価証券を過大評価することになります。需要が低すぎる場合、引受人と発行者は、より多くの加入者を引き付けるために価格を引き下げる可能性がある。アンダーライターが提供物品のすべての株式を売却すると確信すれば、それは提供物を閉鎖する。その後、会社からすべての株式を購入し（オファーが保証されたオファリングである場合）、発行者は収益から引受手数料を差し引いた額を受け取る。

引受会社が証券の初期価格に影響を与えるものの、加入者が販売を開始すると、自由市場の供給力需要は価格を決定づける。アンダーライターは、通常、発行された証券に流通市場を維持しています。つまり、証券の価格が乱暴に変動するのを防ぐために、自己の在庫から証券を購入または売却することに同意します。