ベアとブルズ市場の説明：ブルマーケットとは何ですか？

スーザン・リヨン

金融市場を説明する際に最もよく吐き出される言葉の2つは「強気」と「弱気」ですが、残念ながら、これらの用語が投資家や市場にとって実際に何を意味するのかについての客観的な説明はありません。非常に主観的ではありますが、時間の経過とともに市場の動向を考えるとき、あなたを導くことができるので、彼らは学ぶ価値があります。

これらの用語は、あなたが動物愛好家でない場合、特に直感的ではありません。したがって、多くの金融新参者は、実際に他の人を意味する可能性があるので、簡単に混乱し、誤って1つの用語になります。

あなたが各動物について一つの事実を覚えることができれば、これらのイメージを素早く想起させることができます：

• ブルズ：ブルズが先にチャージして赤旗を追いかける
• ベアーズ：クマの冬眠と長い冬の準備

ここでは、ブルとベア市場の最も一般的な特徴を分解して、その違いをより簡単に理解できるようにします。

強気市場とは何ですか？

最も基本的な意味では、 強気市場は、価値の上昇や将来の価値上昇が予想される特定の市場や証券グループの上昇傾向を表しています。 荒野市場についての言及は、通常、株式を議論する際に使用されますが、価格が値上がりしている限り、他のすべての資産クラスおよびカテゴリ（外国為替、コモディティ、債券など）にも適用されます。しかし、正確にこれらの価格を上昇させる原因は何ですか？そして、投資家はどのようにしてBull市場が勢いづいているとの予測を下せるのでしょうか？

需要と供給の基本法が市場を支配しているため、株式（またはその他の資産）の供給が減少したり、同じ商品の需要が増加したりすると、金融市場の価格は上昇する。ここにいくつかの兆候があります：

• 強気市場は通常、一般的な楽観主義、明るい期待、投資家の信頼に先行している。
• 初期段階では、市場の変化の多くは心理的なものであり、強力な経済データや企業収益を伴うものではないかもしれません。

私たちは、広範な楽観主義が株価の大きな上昇につながったニュースの例を考えてみることができます。例えば、実際の収益や会社の業績が後で失望することを見るだけです。これは強気市場では必ずしも当てはまるわけではありませんが、堅実な経済ファンダメンタルズによって証明できる強力な業績ではなく、心理的な期待の結果として金融市場における多くの活動が起こることを覚えておく必要があります。

ベアマーケットとは何ですか？

逆に、弱気市場は、時間の経過とともに市場の下降傾向を示している。これらのケースでは、市場は「冬眠中」であり、これらの市場における価格資産は、衰退しているか、または将来低下すると予想される。クマの市場では、恐怖/悲観主義の増加と投資家の信頼感の低下は、これらの傾向の一般的な心理的決定要因である。

おそらく最も有名な歴史的な弱気市場の期間は、1929年のブラックフライデー以降に始まり、投資家の自信が何年も劇的に落ち込んでいたときに大恐慌につながりました。

弱気市場のラリー - 短期間の市場価格の上昇は、長期的ではなく数週間続くことができる長期的なクマ市場であり、投資家を驚かせることができます。

私たちは今、雄牛市場または熊市場でいますか？

雄牛市場と熊市場を比較すると、単に価格活動そのものを見るだけで、優勢な傾向を特定するのが最も簡単です。資産価値が、過去に見られた値と比較して、高値をつけて連続的に上昇している場合、投資家は強気相場が適切であると言います。およびその逆。

多くのアナリストは、今日の投資家は、慎重に楽観的かつ非常に疑わしいとの組み合わせであると最高の気分で説明しています。 5月のBLSの雇用統計が発表されて5年ぶりの高値を付けたS&P500は、今や勢いの薄い秋になると予想されている。一部のアナリストは、雄牛市場の最終日にいるとしており、他の人たちは、多くのアメリカ人の寿命の中でもう一つの大きな雄牛市場を見ないと警告している人もいる。ブルまたはクマの市場は長期的な分類であるため、経済がどこにあるかを特定の週または月に知ることは困難です。振り返って市場にラベルを付ける方がずっと簡単です。

他のエキスパートの意見：ブルまたはベアーマーケットでは？

私たちは、市場の信頼を取り巻くさまざまな意見を調査するため、専門家に目を向ける。問題は確かに客観的なものではなく、確かにすべてが同意するわけではなく、異なる短期的および長期的な傾向を指摘するものでもありません。

• トニー・フィオリッロ、Asset Management Strategies、Inc。の社長は、私たちがどのような傾向を見ているかを次のように説明しています。

"トレンドフォローでは、絶対的なボトムラインインジケータ：価格にカットします。価格が上がると、より多くの人々が買い物をしています。どんな理由であれ、それが下に動くと、売る人が増えます。短期的には、現在の取引範囲の最下部にあり、ここから跳ね上がるはずです。長期的には、我々は依然として増加傾向にあり、さらに10〜15％の増加を続ける必要があります。根本的な議論は別々であり、意見や推測に満ちているため、エラーが起こりやすい」

• David A. Houle、CFA、共同設立者およびポートフォリオマネージャー シーズン・インベストメント・LLCは、なぜクマと強気市場がそれほど主観的になるのかを説明しています。

"これは幾分主観的な質問ですが、大部分の投資家が体系的な回答方法を持っていない非常に重要な質問です。市場の「季節」と「天候パターン」を特定するために、MarketVANEという独自の定量モデルがあります。シーズンとは、長期的な基準と比較した市場の現在の評価を指します。市場が異常に安い場合は夏期を、珍しい場合は冬季を考慮する。天気パターンは、移動平均、価格チャネル、ボラティリティ、経済データ（他のものの中でも特に）によって識別される現在の傾向の強さを指します。強気相場は、市場が安く公正に評価され、強い上昇傾向がそのまま維持される状況を定義しますが、弱気市場は過小評価の環境であり、下降傾向はそのままです。時にはこれは明確に定義され、識別可能であり、場合によっては証拠が混在している。

• ジム・モスケラは、金融危機の中であなたの富を守る、オズの脱出の著者です。

「株式は、2009年の最低時以来の広がりを見せている弱気市場の修正プロセスに入っています。重要なのは、2011年4月29日の日付です。この日、ニューヨーク証券取引所総合指数、ミッドキャップ指数、バリュー・ライン指数、ラッセル2000、CRB指数、シルバー、原油はすべて高値をつけた。 2011年のダウ運輸平均は7月に高くなりました。一方、ダウとS&Pは2011年の高値を若干上回りました。

これは、トッピングプロセスを示す非常に広範な非確認である。ダウ、S&P500、ナスダックのような市場リーダーにとって、これらの市場が増加するにつれて、市場規模が縮小することも目撃しています。さらに、VIXやボラティリティの指標が非常に低いため、精神的なリラクゼーションが多かった」

• ペールトン・キャピタル・マネジメントのチャールズ・スコット（Charles C. Scott）投資家は、循環的なマーケットプレイを見ていると主張しています。

「迅速な答えは、私たちが長期的な弱気市場の中で周期的な強気市場にいることです。クレストモント・リサーチのエド・イースリングでは、これについていくつか大きな展望があります。 Edの仕事は、市場とP / Eレシオとその歴史的規範との関係に基づいている」と語った。