2014年のGMのすべての目

2014年は、爆発し傷ついたゼネラルモーターズにとって重要な年になると約束します。これは、連邦政府が最終的に翌月に完全に会社への納税者の投資を断念しているからです。財務省は、今年の最後の月に3100万株を売却するだろう - 販売が需要を圧倒するように短期的に価格を下げる可能性がある。そして、はい、納税者は自動車メーカーの救済措置に対して100億ドルを浴びている。

これは重要なことです。なぜなら、アメリカの自動車の巨人が再び完全に私的な手になるからです。基本的に、政府の地位の売却は、GM理事会が最終的に行動の自由を持つことを意味しています。例えば、役員には好きなものを払うことができます。同社は、政府によって課された執行賃金の制約が、最高の才能を競うことが困難になったと不満を抱いていた。

しかし、株主にとってより直接的な関心事であるが、同社は現在、過去5年間に蓄積した270億ドルの現金で望んでいることを実行するための行動の自由を持っている。同社は2008年以来配当を支払っていない。

未知数の1つは、「政府モーターズ」が投資家に偏見をもたらし、おそらく不公平に会社の証券の需要を押し下げる程度である。しかし、GMのような会社は、通常、制度的関心が強い。政府の救済措置を取ったことで決してGMを許すことのない少数の声ではあるが、これらの人々は大きなポートフォリオを監督していない可能性が高い。専門家は数字を見なければならない。

まず第一に、リアビューミラーはすてきな話を伝えます：GM株は過去2年間で80％以上上昇しました。現在はこの記事の時点で41.10ドルで座っています。私はリアビューミラーを見て走っていませんので、いくつかの値を見てみましょう。私はMorningstarから引き出しています：

株式上の現在のトレーリング12ヶ月P / Eは12.2であり、1株当たり利益は3.29ドルで、これも末尾12ヶ月間にわたる。これにより、同社は他の大手自動車メーカーに対して13.3倍の利益をもたらし、S&P500には大幅な割引をもたらし、総利益は17.9倍になります。将来の業績見通しを用いて、株式は7.2倍の収益で取引され、S&P500に対して大幅な割引が行われます。これはそのような重要な要素です。

長年に渡って配当金を支払っていませんが、社内のファンダメンタルズは8.2％の収益率を支えています。これには、資本支出の大幅な増加がありますが、それは非常に肯定的な兆候です。

さらに、株価41.10ドルには1株当たり現金約19ドルが含まれているため、同社はさらに安くなっています。株価の残りの半分は、現金とともに製造能力と利益の潜在力を拾います。 1株当たりの価格から現金を取り戻すと、P / Eレシオは7倍、レーティングは3.6倍

GM取締役会は、政府が完全に退場した後、すばやく配当を減らそうと考えている。

より幅広い見通しを見て、GMの今後の成長のための大きな将来の触媒は、GMインターナショナルオペレーション子会社（GMIO）の下でのアジア太平洋事業にある。アジアは成長のロケット船ではなく、中国の景気減速のおかげで数年前のことだった。しかし、中国の新興中産階級は成長の余地があり、中国の平均的な貯蓄率で悩まされている中国政府は、積極的に国内消費を増やそうとしている。

世界銀行によると、東アジア/太平洋地域は依然として地球全体のGDP成長率の40％を担っている「世界経済を動かすエンジン」です。

GMは経済成長のエンジンの原子炉炉心であり、慎重に設計された景気後退の後でさえも、世界銀行は2014年に7.7％の経済成長率を予測しており、米国とヨーロッパでは年を取っています。 GMIOは、同社が2012年に発表した利息と税引き前の84億ドルのうち、約22億ドルを計上している。

GMは米国と同じくらい多くの車を中国で動かし、13％以上の売上高成長を記録したばかりの11月に中国で記録を打ちました。 Agence France-Presseの報告によると、中国人は2009年にアメリカ人よりも多くの車を購入し、中国の自動車産業は2019年に倍増すると予想されている。

一方、ソブリン債務危機、ユーロ危機、景気後退に苦しんでいる欧州は、実際には2012年には18億ドルの損失を計上した。しかし、今年上半期に発表された四半期の数字は、欧州経済は大幅に回復しています。

評価の観点からの低い開始価格ポイント、1株当たりの実質的な現金、中国と環太平洋地域の堅調な成長、GMヨーロッパの事業を収益に戻す回復、そして最終的に800ポンドの政府猿が降りるゼネラル・モーターズは、回復の道のりである欧州の弱いつながりである同社の背中は、2014年にインデックスを打ち返すための強力な触媒に乗っている。最近、S&P 500自体がかなり泡立つように感じられ、GMは魅力的な昔ながらの価値観を表しているようだ。

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