Harry Markowitz定義と例|

概要：

Harry Markowitz は1990年にノーベル経済学賞を受賞した有名な経済学者です。

それはどのように動作するのですか（例）：

1927年にシカゴで生まれたMarkowitzは、シカゴ大学で経済学の学士号を取得し、1952年にRAND Corporationに入社し、効率的なフロンティアは、どの組み合わせやポートフォリオが最大期待収益を生み出すかを決めるために、一連の有価証券の期待収益率、標準偏差、共分散を評価する数学的概念である1952年、Markowitzは、The Journal of Financeに正式なポートフォリオ選択モデルを発表したとき、効率的なフロンティアのアイディアを動かしました。 Markowitzは今後20年間でこのテーマに関する研究を発展させ、出版し続け、他の金融理論家もこの研究に貢献しました。 Markowitzは、効率的なフロンティアに関する仕事と現代のポートフォリオ理論への関連寄稿のため、1990年のノーベル経済学賞を受賞しました。

Markowitzの主なアイデアは簡単です。効率的なフロンティアは、これらの組み合わせの中で最高のものであり、所与のリスクレベルに対して期待される最大の利益を生み出すものです。

効率的なフロンティアのあらゆる点について、宇宙への投資から構築可能な少なくとも1つのポートフォリオが存在します。その点に対応するリスクとリターンを持っています。

以下にその例を示します。効率的なフロンティアは、投資家がポートフォリオの期待リターンがどのようにリスク（標準偏差）の量によって変化するかを理解することに注意してください。

有価証券は互いに効率的なフロンティア。いくつかの証券価格は同じような状況下で同じ方向を向いているが、ポートフォリオ内の有価証券が同期していない（つまり、共分散が低い）ほど、リスクを組み合わせたポートフォリオのリスク（標準偏差）は小さくなります。これは、効率的なフロンティアが線形ではなく曲線になっている理由です - 多角化はポートフォリオのリスク（標準偏差）を個々の証券のリスク（標準偏差）よりも低くします。

重要な理由：

Markowitz効率的なフロンティアは、それは多くの点で画期的でした。

投資家は、最小のリスクで最大のリターンを生むポートフォリオを直接的または間接的に選択する傾向があります。つまり、効率的なフロンティアに関するポートフォリオ。しかし、ポートフォリオ・マネージャーと投資家は、特定のニーズに合致するように投資宇宙内の証券の数と特性を編集できるため、効率的なフロンティアは存在しません。例えば、クライアントはポートフォリオに最低配当利回りを要求するか、または顧客は倫理的または政治的に望ましくない産業への投資を排除する可能性があります。 Markowitzは、ノーベル賞を受諾したとき、「不確実性の存在は、合理的な投資行動の分析に不可欠である」と述べた。皮肉なことに、投資家の最適なポートフォリオを実際に計算するMarkowitzの努力は、有効なフロンティアの最も論争の多い側面の1つであることがわかります。多くの企業は、基盤企業の基本的および財務的特性の分析ではなく、証券間の統計的関係以上のアルゴリズムに投資管理を縮小すると主張している。