ヘッジファンドとは何ですか？ヘッジファンド、Glass Steagall Act、Volker Rule Explained

スーザン・リヨン

金融破綻以来、金融規制に関するニュースにはたくさんのおしゃべりがありました。オバマ政権は、2010年ドッド・フランク法の成立に伴い、ヘッジファンドの規制を金融システムの改革努力の重要な部分としてきた。

これは、ヘッジファンドとは正確に何が問題なのですか？この質問に対する答えは、なぜ多くの政府当局者やアナリストが、ヘッジファンドの規制強化が金融システムの安定にとって重要であると信じているのかを明らかにする。我々は、ヘッジファンドの保護がどこにあるのか、そして彼らが意図したとおりに働いているかどうかを探る。

ヘッジファンドとは何ですか、ヘッジファンドの投資はどのように機能しますか？

最も単純に言えば、ヘッジファンドは、投資家のグループとファンドマネージャーの間でなされた投資協定です。投資家は私的または制度的であり、ヘッジファンドマネージャーには、マネージャーが投資する大量の金銭を自分に合うように委ねます。投資が利益を生むならば、マネージャーは投資家が署名した契約書で規定されているように、利益の一定割合を稼ぐ。

なぜ投資家は、投資信託や投資銀行の代わりにヘッジファンドマネージャーの手に資金を預けることを選択するのですか？答えは簡単です - 利益の可能性は非常に高いです。投資銀行とは対照的に、ヘッジファンドはSECの規制緩和の対象となり、ヘッジファンドのマネジャーは市場の変動に対応して迅速かつ高度にレバレッジドした意思決定を行う権限を与えられます。

ここで簡単なスナップショットです：

• ヘッジファンドが保有する資産の総額^nd 2012年の四半期は約1.7兆ドルであった。
• 世界のトップヘッジファンドマネージャーの1人であるレイ・ダリオは、2011年に30億ドルのマネージャー手数料で家に帰った。

最近のヘッジファンド利益の低迷にもかかわらず、人々は大量の資金を投資し続ける。

Glass-SteagallとVolcker Ruleの歴史：今日、ヘッジファンドをどのように規制していますか？

ここでGlass-Steagall Actの詳細な説明を確認し、ここでVolcker Ruleの詳細な説明を確認してください。

1933年に創設されたGlass-Steagallの行為は、商業銀行と投資銀行の間に目に見えないボールを効果的に作り出し、銀行が人々の預金を奪って薄い空気の中に投資することを防止します。大恐慌時に通過した1933年のGlass-Steagall法は、商業銀行が顧客の預金で有価証券を取引することを防ぎ、銀行業務に対する警備としてFDICを作成しました。 1933年に銀行法として合格したGlass-Steagallは、長年にわたって欠けており、最終的に1999年のGramm-Leach-Billey法でクリントン政権中に廃止された。一部の専門家は、この行為の廃止が2008年の金融危機に寄与したと考えている。法律は2009年ドッド・フランク改革法案のボルカー・ルールの基礎となった。

エリザベス・ウォーレンは、この行為がヘッジファンドとコンシューマー・バンキングからの関連する投資をどのように分離したかについて、

「Glass-Steagallは、実際には、ヘッジファンドは商業銀行から分離されるべきだと述べた。大きな機関が市場に出て遊ぶことを望むなら、それは問題ありません。しかし、それは連邦政府のバックアップを取得しません。

ボルカー・ルールは、Glass-Steagall Actの権力を回復させるための努力として、商業銀行は投機的なベット。商業銀行およびFDIC支援銀行の以下の行為を禁止しています。

• ヘッジまたはプライベート・エクイティ・ファンドとのパートナーシップまたは投資。
• 自己勘定取引に従事する：リスクを軽減するのではなく、利益を上げることを意図して自社の資金を使用して投機する。

しかし、多くの人は、これだけでは不十分だと主張しています。特に、「ヘッジ」とは対照的に「推測」を正確に構成するものがあいまいであるためです。

なぜあなたは資金をヘッジしなければならないのですか？

最近、ヘッジファンド・マネージャーの間で見かけ上広範に及ぶ違法行為によって警察は警戒されています。司法省は、ヘッジファンドのマネジャーによるインサイダー取引のケースを細分化している。例えば、9月には元Intelの役員がハイプロファイルのヘッジファンドマネージャーRaj Rajaratnamに対して証言した。 Rajaratnamは有罪判決を受け、「世代間で最大のインサイダー取引のスキャンダル」と呼ばれるものについて、11年間の懲役刑を言い渡された。

ヘッジファンドが2008年の金融崩壊に影響を与えている可能性があるとの懸念にも関わらず、ヘッジファンドの規制をどうすべきかについては不確実性がある。 SECは、ドッド・フランクの法案で承認された新たなセーフガードを全面的に施行するために引き続き取り組んでおり、最近、SECに登録するために1億5000万ドル以上のヘッジファンドの期限を延長している。

ヘッジファンドは多額の投資資金を支配し、レバレッジド・ベットは金融システムに大きな影響を及ぼし、米国と世界の金融システムにとって重要な問題であるインサイダー取引を効率的に規制する方法について議論している。