マネージドディストリビューションポリシー定義と例|

概要：

マネージドディストリビューションポリシー 配当支払。 それはどのように機能するのですか（例）：

会社XYZが普通株式に四半期配当を支払ったとします株式。取締役会は、四半期の利益に比例して配当金を支払うことを選択することができますが、取締役会は管理された分配方針を採用する可能性があります。 XYZ社の利益に関係なく、四半期ごとに1株当たり1ドル（または任意の金額）を支払うことにより、XYZ社の利益を四半期に達成すれば、株主は1株あたり1ドル配当を分配する。同様に、利益が期待を満たさない場合、株主は予想を下回る配当を受ける見通しには直面しない

税金を回避するために収入の大部分を株主に分配する多くのクローズエンド・ミューチュアル・ファンドは、配信ポリシー。これはしばしば株価をより安定させる。

管理された流通政策の1つの主要な欠点 - 発行者の利益が低迷する場合、配当または配当を行う現金がない可能性がある。ミューチュアルファンドの場合、資金調達のために投資資金の一部を売却することによって、これはしばしば軽減されます。これには2つの効果があります：1）分配の一部は実際には資本収益率と呼ばれ（したがって一般的に課税対象とはなりません）、2）将来の収益を生む投資資産が少ないファンドです。企業の配当支払人にも適用されます。そのためには、キャッシュフローが予期されたものでないときに管理された流通方針を遵守することで、現金のポジションを維持する（したがって、リターン制作活動に投資しない）、配当を支払うために借入金を払う、 。

重要な理由：

マネージド・ディストリビューション・ポリシー

は、不確実性を軽減することによって、発行体と投資家の両方のリスクを軽減します。発行体は一定の一定の費用を支払われ、その株価はしばしばより安定している。投資家は、変わらない四半期の業績にあまり依存しない信頼できる収入を得る。この配置は、生活費やその他のキャッシュフローのニーズを満たすために配当に依存している所得投資家にとって特に魅力的です。

ミューチュアルファンドまたは会社の取締役の経営陣は、特に困難な時期に、管理された配布ポリシーを変更または削除する。

いくつかの調査では、マネージド・ディストリビューション・ポリシーを適用したクローズエンド・ミューチュアル・ファンドは、純資産価値に対してより低い割引率で取引されることが示されていますが、時にはこの方針のためにプレミアムで取引することさえあります。重要なことは、管理された流通政策は予測可能なキャッシュフローにつながる可能性がありますが、確実なキャッシュフローを意味するものではありません。