ネガティブバタフライの定義と例|

説明：

ネガティブバタフライ は、イールドカーブの変化を指し、中期的な利回りは短期的および長期的な利回りよりも大きい。ネガティブなバタフライは、中間期の金利が短期金利や長期金利よりも変化しないポジティブなバタフライとは反対であることに注意することが重要です。

仕組み（例）：

利回りカーブは、最短から最長までの満期に対する類似の債券の利回りをプロットしたグラフです。投資家は、短期、中期、長期の債券の利回りを一目で比較することができます。バタフライは、イールドカーブの3つの一般的な変化の1つです（パラレルシフトとツイストが他の2つです）。実際には、これらのパターンの3つの例が以下にあります。

通常、変更はイールドカーブのすべてのセクションに均等には影響しません。たとえば、バタフライパターンはパラレルシフトよりも一般的です。ほとんどの場合、イールドカーブは急峻になり、下方にシフトしたり、平坦になり、上方にシフトします。その結果、いくつかのタイプの債券の利回りは、通常、他のタイプの債券よりも多かれ少なかれ変化し、ネガティブ（またはポジティブ）バタフライパターンの場合、利回り曲線の盛り上がりを生成または強調する。

なぜ重要なのか：

イールドカーブは、一般に、経済の拡大または縮小を示す将来の金利を示すものであるため、イールドカーブやイールドカーブの変化は多くの情報を伝えることができます。イールドカーブの形状の変化は、一部の債券を他の債券に比べて多かれ少なかれ価値のあるものにすることによって、ポートフォリオリターンにも影響を与える可能性があります。したがって、投資家がイールドカーブのシフトの方向とタイプを正しく予測できる場合、その変化の影響を最も受けた証券を売買することができます。

例えば、イールドカーブが短期満期の債券の利回りが低下し、中期債の利回りが上昇し、長期償還の利回りが低下すると信じる可能性がある。これに基づいて、投資家は、より高い金利を確保するために、ポートフォリオを中期満期にシフトさせることになる。投資家は、短期的な傾向の中で、より高い利回りを有する短期償還に注意を移すかもしれない。債券利回りがお互いにとどまるため、利回り曲線の平行移動は最小限のアクションしか必要とせず、従って、異なる満期時の期待利回り変化を利用する機会がほとんどない。