負の凸の定義と例|

意味：

ネガティブ凸 は、債券の利回り曲線の形状と債券の利回り

仕組み（例）：

金利が変化した場合に債券の価格がどの程度変化するかは、期間と呼ばれ、しばしば利回り曲線によって視覚的に表されます。 Convexityは、金利が変化した場合に債券の期間がどのくらい変化するかを示します。つまり、投資家はイールドカーブの方向だけでなく、イールドカーブの湾曲から多くを知ることができます。したがって、凸率は、市場金利が変化した場合に、特定の債券の価格に何が起こるかを投資家が予測するのを助ける。

一般に、金利が低下すると、債券価格が上昇する。しかし、金利が下落した場合、 負の凸性 を持つ債券は価値を失います。これは、モーゲージ担保証券（MBS）の場合によくあることです。これは、金利が低下したときに典型的には借り換え（早期償還）される基本的なモーゲージ・ローンに依存しているためです。前払いは元本を早期返済し、市場の現在の低金利で投資家を再投資することに留まります。

重要な理由：

コンベクシティは債券の価格予測ツールです。また、債券の利回りリスクを明らかにし、投資家が債券の利回りが基礎リスクに見合っているかどうかを検討するのを助ける。

ほとんどのモーゲージ債券は、コールブロード債は、特定の価格と利回りで負の凸性を示すこともあります。これは、金利が下がるにつれて発行体の元本を増やすインセンティブが増加するためです。実際、債券が呼び出されることが明らかになるにつれて、価格は実際に下落する可能性があります。