ランダムウォーク理論の定義と例|

意味：

ランダムウォーク理論 は市場価格と証券価格がランダムであり、過去の出来事の影響を受けません。この考え方は、「弱い形の効率的な市場仮説」とも呼ばれています。プリンストン経済学者のバートン・G・マルキエル教授は、1973年の ランダムウォーク・ダウン・ウォール・ストリート

でこの言葉を作り出しました。どのように動作するか（例）：

ランダムウォーク理論の背後にある中心的なアイデアは、株価のランダム性が、価格パターンを見つけたり、新しい情報を無駄に活用しようとすることです。特に、この理論は、日々の株価は互いに独立していると主張している。つまり、勢いは一般的に存在せず、過去の利益成長の計算は将来の成長を予測しない。 Malkielは、コイン投げのようなランダムなデータにストリークが発生しても、イベントが「クラスタとストリーク」に入った場合に、イベントが相関していると人々が頻繁に信じると主張しています。 ランダムウォーク理論では、価格は長期的には無駄です。 Malkielは、期待成長率、期待配当性向、推定リスク、金利などの要因を用いて、将来の収益の主観的見積もりに依存しているため、本質的価値の考え方を不確実性と呼んでいる。

ランダムウォーク理論は、なぜなら、Malkielによると、チャートトレジャーは価格トレンドが確立され、価格トレンドが崩れた後にのみ販売されたためだからです。本質的に、チャートイストはあまりにも遅く購入したり売ったりしてボートを逃す。この理論によれば、株価はアナリストが株に動いた時点で既に情報を反映しているために起こります。また、Malkielは技術分析の普及によりアプローチの利点が減ると述べています。また、Malkielは、分析者がしばしば悪い情報や無用な情報を収集し、株式価値を予測する際にその情報を間違ったり間違って解釈したりするため、 。

ランダムウォーク理論には2つの形式があります。どちらの形でも、情報の迅速な組み込みは、投資家やアナリストにとって不利になります。半強固な形では、公開情報は投資家やアナリストが過小評価された有価証券を選択するのに役立つものではないと述べている。市場は既に情報を株価に組み込んでいるからである。

Malkielは、ランダムウォーク理論のいくつかの例外を指摘しているいくつかの統計的異常を認めている：1。小規模で流動性の低い株式の価格は、価格に情報を迅速に組み込むことができないため、短期的には価格の相関があるように思われる。

2。逆戻りはしばしば投資家の心理学ではなく経済的事実に基づいているため、逆説的戦略は他の戦略よりも優れている傾向がある。

3。株式市場には、特に年初と週末に季節的な傾向があります。

4。 P / E比が低い株式は、P / Eが高い企業よりも優勢である傾向があるが、時間の経過とともに変動する傾向がある。

5。

重要な理由：

ランダムウォーク理論

ランダムウォーク理論

>株価を予測することは不可能であるため、特に短期的には、市場のパフォーマンスを一貫して上回ることは不可能であると主張している。これは議論の余地があるかもしれないが、理論の最も議論の余地がある側面は、アナリストやプロフェッショナル・アドバイザーがポートフォリオにほとんどあるいは全く価値を付加しないという主張である。 Malkielが言っているように、「投資顧問サービス、収益予測、複雑なチャートパターンは役に立たない…論理的極端に言えば、新聞の財務ページでダーツを投げている目隠し猿が、専門家によって厳選されたものです」。

Malkielとランダム歩行理論は、脅迫された個人投資家に相当な支持を提供するが、特にMalkielは、ランダム歩行理論が挑戦する理論と投資方法を投資家に理解させることを奨励する。したがって、マルキエルは、リターンを最大限に高める最善の方法として、バイ・アンド・ホールド投資戦略を提唱しています。